尿素策略：工厂有节前收单压力，盘面震荡思路对待

【策略分析】
尿素期货盘面高开冲高回落，收于整数关口下方；现货市场涨跌互现，低端成交好转。供应端日产稳定在19万吨附近，检修与复产并存，供应压力持续。需求端秋季复合肥市场进入后期，成品肥高库存下工厂灵活政策促成交，但开工率连续下滑，需求支撑转弱；农业经销商逢低跟进力度有限，淡储招标开始需关注后续进展。整体供强需弱格局延续，库存累积压力显现。成本端煤炭价格短期或转稳，但需求或不及预期。因此，国庆前工厂降价收单压力存在，现货难反弹；期货长假前资金离场意愿强，基差升水下产业套保可能，建议震荡思路对待，2501合约短期关注1800博弈，短线观望，长线空单注意节前风险控制。

【期现行情】
期货：尿素主力2501合约1809元/吨高开冲高回落，收1791元/吨，涨1.3%，成交量放量，持仓量减仓13064手。前二十主力持仓席位多空互现，中粮期货净多增2176手，永安期货等净空增。
现货：山东、河南及河北尿素主流出厂价1720-1780元/吨，河北偏高端，低端成交好转。
仓单：尿素仓单数量2425张，持平。

【基本面跟踪】
基差：山东地区1月合约基差-11元/吨（-13元/吨），环比走弱。
供应：9月25日日产19.13万吨（开工率84.08%），较8月略增。
库存：截至9月25日总库存101.39万吨，环比增18.89%，同比高71.71万吨。
预收订单：6.06天，环比减0.98%。

【研究结论】
尿素短期供强需弱，库存压力上升，工厂降价压力大，价格难反弹；期货长假前资金流出或套保情绪，建议震荡思路，2501合约短线观望，长线空单注意风险。