玉米周报：新粮供应现货调整，中长期供需趋于紧张

新粮 供 应 现 货 调 整 ， 中 长 期 供需 趋 于 紧 张 作者：朱迪投资咨询资格证：Z0015979联系方式：020-88818008 2024年11月9日 目录 行情回顾小结及展望玉米基本面数据010203 一、行情回顾 玉米及玉米淀粉行情回顾 本周玉米盘面呈现偏弱调整。现货价格涨势放缓，当前流通以潮粮为主，且供应量较大，市场做长期库存有一定难度，需求端相对平稳，难有支撑。而现货盘整后，盘面回落，向下回归现货。 淀粉弱势，开机提升明显，对淀粉形成一定利空。 二、玉米基本面数据 数据来源：Mysteel广发期货发展研究中心 USDA玉米11月平衡表-美玉米单产小幅下调，全球玉米供应维持宽松 进口利润-美盘玉米触底回升，国内进口利润持续收窄 国内玉米进口量 中国海关公布的数据显示，2024年9月玉米进口总量为31.31万吨，较上年同期164.65万吨减少133.34万吨，同比减少80.98%，较上月同期42.85万吨环比减少11.54万吨。 海关数据显示，2024年1-9月玉米进口总量为1288.56万吨，较上年同期累计进口总量的1655.57万吨，减少367.02万吨，同比减少22.17%。 我国杂粮进口-进口处历史同期高位 海关数据显示，2024年1-9月大麦进口总量为1180.75万吨，较上年同期累计进口总量的723.39万吨，增加457.36万吨，同比增加63.22%； 海关数据显示，2024年1-9月高粱进口总量为677.93万吨，较上年同期累计进口总量的365.07万吨，增加312.86万吨，同比增加85.70%； 小麦进口量及与玉米价差情况 海关数据显示，2024年1-9月小麦进口总量为1061.36万吨，较上年同期累计进口总量的1003.00万吨，增加58.36万吨，同比增加5.82%； 港口谷物库存-南北顺价，内贸玉米流通增加，市场交投有所改善 据Mysteel农产品调研显示，截至2024年11月1日，北方四港玉米库存共计246.5万吨，周环比增加55.6万吨；当周北方四港下海量共计72.4万吨，周环比增加12.80万吨。 据Mysteel调研显示，截至2024年11月1日，广东港内贸玉米库存共计24.9万吨，较上周增加4.60万吨；外贸库存7.7万吨，较上周减少1.00万吨；进口高粱69.3万吨，较上周增加7.80万吨；进口大麦61.2万吨，较上周减少4.40万吨。 深加工早间剩余车辆-华北上量维持高位，供应压力继续释放 深加工企业玉米库存及饲料企业库存 据Mysteel农产品调研显示，全国96家主要玉米深加工厂家2024年第45周（截至11月6日），加工企业玉米库存总量334.6万吨，较上周下降1.88%。 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至11月7日，全国饲料企业平均库存28.56天，较上周增加0.62天，环比上2.23%，同比下跌2.85%。 淀粉利润较好，成本价格低位，刺激开机回升。 玉米淀粉开机及淀粉库存 本周（10月25日-11月6日）全国玉米加工总量为68.4万吨，较上周增加2.18万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.13万吨，较上周产量增加1.6万吨；周度开机率为67.91%，较上周升高3.09%。 截至11月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量85.4万吨，较上周增加3.万吨，周增幅3.64%，月增幅7.42%；年同比增幅36.42%。 三、小结及展望 玉米小结 基本面逻辑： 供应端： 1.新作受天气影响，有减产预期，年度供应预计小幅下滑；2.新作陆续上市，市场供应充裕，但收储支撑市场惜售情绪；3.年内小麦及稻谷替代下滑；4.谷物进口下降，支撑销区玉米需求；5.南北港流通好转，北方港口库存持续上升。 需求端： 1.猪价利润尚可，叠加后续增量预期，利好饲料消费。2.深加工刚需备库，但伴随利润好转，深加工后续仍有备货需求。 行情展望： 目前东北新粮陆续上市，市场供应增加,但有调节性储备提振，农户卖粮积极性一般，价格小幅波动；华北深加工门前到车辆仍在高位，而基层购销清淡，价格震荡。现货供需宽松，但替代及进口在4季度都将明显转弱，且目前利空发酵相对充分，叠加增储预期，盘面价格在2150底部支撑确定性较强。从外盘氛围来看，伴随美国大选落幕，外盘玉米企稳反弹。整体来看，市场环境对玉米价格有支撑，前期多单继续持有。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号数据来源：Wind、Mysteel、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！