果蔬品周报：苹果新季入库收尾，红枣新货少量上市

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 苹果观点 ■市场分析 本周山东产区晚富士地面交易进入扫尾阶段，上周因质量下滑，剩余好货偏少，部分规格客商提价采购，通货及好货价格小幅上涨，本周山东产区剩余货源质量不佳，周内部分客商已撤离，果农入库进度加快。本周陕西产区晚富士地面交易基本结束，部分产区已经开始陆续出库，果农销售意愿增强。甘肃产区庆阳及静宁等地随着入库的结束，开始有出库交易，目前客商调货主要以发市场为主，从出库时间上来看，今年要比往年提前。广东三大市场早间到车量较上周有所减少，性价比较合适的优质货源走货尚可，销区市场成交氛围一般。新产季开始零星出库，由于客商调货积极性尚可，预计出库价格或略偏强。重点需关注后期各产区开库时间节点以及出库价格。下周关注重点：山东产地入库量、入库结构、剩余地面货的成交情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、现货价格等。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 宽幅震荡 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■风险 产区天气情况、货源质量问题 红枣观点 ■市场分析 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2024年霜降后气温没有出现明显下降，枣果水分偏多，因此导致新季红枣下树推迟，新季红枣下树进展整体在3-4成，客商挑选合适货源进行采购，买卖双方处于博弈收购价格的阶段。期货盘面价格本周较上周有所回调，综合来看，进入下树期后，部分资金认为红枣受前期降水及炭疽病影响产量，且枣农的种植成本较往年有所提升，下树期推迟也给了枣农更多的议价空间，枣农挺价情绪浓厚。叠加近期宏观利好政策频发，为消费改善提供了边际改善的基础，因此在众多因素推动下，红枣期货及现货价格在下树期开始后大幅上涨。但市场普遍认为新季产量几乎不再有悬念，供应偏宽松格局较难改变，新季货源供应充足。本周宏观层面受到美国大选及人大常委会的影响，在基本面没有明显争议的情况下，期货价格跟随宏观预期震荡回调。2025年春节仅剩2个多月，旺季季节性消费时间会缩短，因此红枣基本面改善预计有限，价格博 弈很快会出分晓，后市反弹力度预估有限，预计短期仍会宽幅震荡。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1苹果市场分析............................................................................................................................................................................4红枣市场分析............................................................................................................................................................................4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨..........................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图10:红枣主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤.........................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤.........................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨单位：元/千克.....................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................