股指期货
- 行情简评：上周市场情绪提振，四宽基指数收涨，小盘强于大盘，股指期货成交活跃度提升，IH、IF基差走强，IC、IM基差走弱。
- 基差策略推荐：IH与IF基差受市场情绪影响走强，500与1000指数触发敲出，推荐关注IH与IF期现正套策略；IC、IM继续上涨会触发敲出，下跌基差受市场情绪影响，推荐关注IC、IM跨期正套策略；空头套保建议继续持有远季合约，IH、IF可考虑近月合约赚取升水收敛收益。
- 套利策略跟踪：跨期套利动量因子信号不明朗，IH回撤而IC盈利；跨期套利年化基差率因子各品种主要给出反套信号，上周IH、IF盈利但IC、IM亏损，IC最新一期年化基差信号转正套。
- 择时策略跟踪：日度择时策略上周仅单因子等权策略盈利，等权单因子看涨500，轻微看空50和300；Xgboost模型倾向看空各品种；OLS模型看空300和1000，看多50和500；日内择时策略近一周小幅收跌，IF的10：30日内动量效应持续表现优异。
国债期货
- 量化策略观点：期债量化模型建议单边策略中性偏空，关注国债期货套保策略。
- 单边策略跟踪：日度多空量化择时策略净值震荡，最新策略信号中性偏空；基于债券净价加基差预测的TL择时策略信号偏多。
- 套利策略跟踪：仓位调整后的跨品种策略当期信号为做空久期中性T-TL组合。
- 信用债中性策略跟踪：信用债久期轮动加对冲策略持有高久期3-5年指数并进行国债期货对冲。
- 现券久期策略跟踪：久期轮动策略维持1-3年低久期指数持仓，不同久期指数预期持有回报均有所下降。
- 基差与期现套利监控：30年主力合约基差位于2.13，10年期主力合约基差位于-0.06，5年期主力合约基差位于0.21，2年期国债期货基差位于0.0。
商品因子
- 因子表现：最近一周商品各类因子表现总体涨多跌少，量价趋势类、期限结构类和波动率类因子涨幅较高，现货基差类因子小幅下跌。
- 跟踪策略表现：CWFT策略年化收益10.0%，夏普比率1.64；C_frontnext & Short Trend策略年化收益12.5%，夏普比率1.86；Long CWFT & Short CWFT策略年化收益14.9%，夏普比率1.57；CS XGBoost策略年化收益10.4%，夏普比率1.74；RuleBased TS Sharp-combine策略年化收益12.1%，夏普比率1.50；RuleBased TS XGB-combine策略年化收益12.6%，夏普比率2.06；CS strategies, EW combine策略年化收益16.2%，夏普比率2.17。
- 截面单因子业绩表现：量价趋势类、期限结构类和波动率类因子涨幅较高，现货基差类因子小幅下跌。
- 今年以来表现较好的商品大类因子：期限结构类和量价趋势类因子，期现基差类、仓单类因子表现较差但逐步修复。
大类资产配置
- 市场回顾：宽基指数方面，北证50涨跌幅排名前五，胡志明股市指数排名后五；行业指数方面，计算机涨跌幅排名前五，银行排名后五。
- 宏观因子配置策略：本月宏观动量预测增长下行，通胀下行，信用上行，利率上行；宏观因子S1策略配置比例为股票5.0%，债券90.0%，商品5.0%；宏观因子S2策略配置比例为沪深300 22.24%，利率债18.01%，金融债21.01%，信用债27.61%，农产品4.85%，黄金5.53%。
- 基本面量化策略：跟踪全品种基本面量化策略，包括OLS、XGBoost和合成模型，构建市场中性和多空策略；OLS模型多空策略样本外收益更高，XGB模型多空策略收益稳定，合成模型多空策略表现较好；最新信号显示空头分配重在EG、TA和EB，多头集中于FG、HC和I。
