电子行业周报：前三季度我国规模以上互联网企业收入同比增长2.7%

电子设备 2024-11-07 葛淼中山证券绿毛水怪

全球平板电脑出货量：2024年第三季度全球平板电脑出货量达3960万台，同比增长20.4%，主要原因是2023年同期市场低迷（基期数据低）以及行业供应端乐观情绪增强。
我国互联网企业收入：2024年前三季度，我国规模以上互联网企业完成互联网业务收入12703亿元，同比增长2.7%，增速较1-8月回落1.7个百分点；利润总额1151亿元，同比增长4.8%，增速较1-8月提高11.1个百分点；研发投入702.8亿元，同比增长0.3%。
全球及国内手机出货量：2024年第三季度全球手机出货量3.16亿台，同比增长4.01%，连续四个季度复苏但增速放缓；国内市场9月手机出货量2537.1万部，同比下降23.8%，其中5G手机同比下降22.3%。前三季度国内手机出货量2.20亿部，同比增长9.9%，其中5G手机同比增长15.7%。全球第三季度手机批发收入同比增长3.5%，达到982亿美元，ASP同比下降0.3%。
半导体行业景气度：9月全球半导体销售额553.2亿美元，同比增长23.2%，增速较8月上升；日本半导体设备出货量同比增长23.40%，增速亦较8月上升。
行业估值：本周电子行业PE估值上升至55.31倍左右。

行业复苏态势：2021年后手机创新放缓及全球经济下行抑制了消费电子需求，但2023年下半年以来经济弱复苏迹象显现，手机三年换机周期开启，消费回暖带动补库，有利于安卓系零部件厂商利润释放。消费电子产业链库存较低，补库存动力强，国内品牌消费电子公司业绩稳健。全球经济景气度回升推动工业半导体需求恢复。
投资建议：
- 关注有国产替代逻辑且相对独立于行业景气周期的上游设备材料。
- 关注国内品牌消费电子企业，其库存有望逐步回归正常。
- 关注半导体设计公司，受益于下游补库存，业绩有望改善。
风险提示：宏观需求转弱、上游原材料成本超预期、行业竞争格局恶化、贸易冲突影响。