电子行业周报：1-7月我国互联网行业收入同比增长5%

投资要点

• 1-7月我国软件业收入同比增长11.2%，软件业务收入和利润保持两位数增长。
• 1-7月我国互联网行业收入同比增长5%，增速较上半年回落0.6个百分点，利润总额短期波动。
• 本周电子行业表现强于大市，申万一级电子指数上涨2.02%，跑赢上证综指3.9个百分点。行业PE估值下降至40.35倍左右。
• 二季度全球手机出货2.85亿台，同比增长7.58%；中国7月智能手机出货量2217万台，同比增长28.3%；7月全球半导体销售额513.2亿美元，同比增长18.7%；7月日本半导体设备出货量同比增长23.61%。

本周观点

• 全球手机销量同比增速下降（Q2同比增长7.58%，环比回落），但国内手机销量同比增速上升（7月同比增长28.3%，环比提升）。
• 2023年下半年经济弱复苏带动手机消费回暖，三年换机周期开启，安卓系零部件厂商利润有望释放。
• 半导体行业景气度上升（7月全球半导体销售额同比增长18.7%），但半导体设备景气度下降（7月日本半导体设备出货量环比回落）。
• 消费电子产业链库存低，补库存动力强，国内品牌消费电子公司业绩稳健，工业半导体需求恢复。半导体设计公司受益于下游补库存，业绩改善。

行业动态

• 1-7月软件业收入：同比增长11.2%，利润总额同比增长12%，软件业务出口同比增长2%。
• 1-7月互联网行业收入：同比增长5%，增速回落，利润总额短期波动。
• 英特尔拆分代工业务：计划分拆代工业务并遏制扩张，股价上涨9.49%。
• 美满电子二季度收入：同比下降5.07%，但环比增长9.65%，毛利同比增长12.76%。

公司动态

• 中芯国际上半年净利润：同比下降45.1%，营收同比增长23.2%，晶圆代工业务收入同比增长25.7%。

投资建议

• 关注有国产替代逻辑且独立于行业景气周期的上游设备材料。
• 安卓系库存逐步回归正常，关注国内品牌消费电子企业。
• 半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。

风险提示

• 需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。