核心观点
- 橡胶：沪胶期货2501合约震荡偏强，略微反弹，收盘涨0.69%至18355元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至170元/吨。政策预期增强，风险偏好回暖，后市或维持震荡偏强走势。
- 甲醇：甲醇期货2501合约震荡偏强，略微收涨0.44%至2501元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至6元/吨。利空因素消化，煤炭期货价格企稳，后市或维持震荡整理走势。
- 原油：原油期货2412合约震荡偏弱，略微收低0.07%至538.1元/桶。特朗普当选总统，页岩油产量预期回升，俄乌冲突可能结束，中东地缘冲突弱化，后市或维持震荡偏弱走势。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库存增加1.01万吨，涨幅4.59%；保税区库存减少0.16万吨，跌幅2.72%。库存合计28.74万吨，周环比小幅增加。
- 山东地区全钢胎开工负荷61.80%，周环比回落0.30个百分点；半钢胎开工负荷79.50%，周环比增长0.20个百分点。
- 9月汽车产销环比增长，但同比下降；1-9月产销增速放缓。重卡市场销售约5.8万辆，环比下滑7%，同比下降32%。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率82.28%，周环比微增；周度产量均值达189.58万吨，周环比微增。
- 甲醛开工率29.59%，二甲醚开工率10.38%，醋酸开工率98.46%，MTBE开工率51.32%。
- 煤制烯烃装置平均开工负荷84.75%，周环比微落；甲醇制烯烃期货盘面利润为-21元/吨，周环比大幅回落。
- 华东和华南港口甲醇库存量103.43万吨，周环比微增；内陆甲醇库存42.14万吨，周环比微减。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台数量减少至479座，原油日均产量1350万桶，周环比增加。
- 美国商业原油库存达4.2766亿桶，周环比大幅增加；库欣地区原油库存达2587.9万桶，周环比微增。
- WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅减少，Brent原油期货基金净多持仓量周环比大幅增加。
研究结论
- 橡胶：政策预期增强，后市或维持震荡偏强走势。
- 甲醇：利空因素消化，后市或维持震荡整理走势。
- 原油：特朗普当选总统，页岩油产量预期回升，后市或维持震荡偏弱走势。
