石化周报：大选扰动原油价格，有底逻辑未变

核心观点

• 特朗普赢得美国总统大选对原油价格造成短期扰动，但油价底部逻辑未变。
• OPEC+维持减产，石油供需将保持紧平衡状态。
• 美国拉斐尔飓风导致墨西哥湾石油生产关闭，支撑市场情绪。
• 特朗普政策倾向可能加快本土油气项目审批、取消电动汽车补贴，对油价形成支撑。
• 伊朗原油产量增加但能否长期维系存在不确定性。

关键数据

• 美元指数：截至11月8日收于104.96，周环比上升0.66个百分点。
• 原油价格：布伦特原油期货结算价73.87美元/桶，周环比上涨1.05%；WTI期货结算价70.38美元/桶，周环比上涨1.28%。
• 天然气价格：NYMEX天然气期货收盘价2.67美元/百万英热单位，周环比上涨0.60%；东北亚LNG到岸价格13.89美元/百万英热，周环比上涨7.88%。
• 美国原油库存：截至11月1日，战略原油储备上升139万桶，商业原油库存上升215万桶；车用汽油库存上升41万桶，馏分燃料油库存上升295万桶。
• 欧盟储气率：截至11月7日下降至94.08%。

研究结论

• 油价中短期内供需层面支撑较为坚挺。
• 投资建议：
  1. 关注油价中枢提高和国企改革的石油央企，如中国石化、中国石油、中国海油、中曼石油。
  2. 关注国内天然气市场化改革加速推进的公司，如新天然气。
  3. 关注油气上产提速的气井服务领域稀缺标的，如九丰能源。

风险提示

• 地缘政治风险。
• 伊核协议达成可能引发的供需失衡风险。
• 全球需求不及预期的风险。