11月A股融资融券市场报告

报告日期：2024年11月6日 报告概要： 风险因素 十月初以来，A股融资融券业务中融资余额继续大幅增长，融券余额则小幅回升。其中融资余额由十月初的15365.49亿元增至17263.47亿元，增长1897.98亿元，增幅为12.35%；融券余额由十月初的97亿元增至100.67亿元，增加3.67亿元，增幅为3.78%。 融资融券等信用交易业务不同于普通的证券买卖，要求投资者不仅熟悉标的品种的基本面情况，宏观经济形势，行业政策发展，国内外金融市场变化，还要求投资者本人具有强大的心理素质，抗风险能力，把握市场节奏的技巧，并了解交易对手的特点和动态。因此，建议在股票和ETF市场操作方面拥有一个完整牛熊周期的交易经验且当期收益较好的投资者可适度参与融资融券等信用交易。 从A股各行业板块的信用交易情况来看，当前融资余额规模位居前五的行业分别是电子、非银金融、计算机、电力设备和医药生物，融资余额分别达到1907.83亿元、1698.65亿元、1254.29亿元、1235.13亿元和1209.87亿元。当前融资余额占流通市值比例前五的行业分别是计算机、传媒、通信、有色金属和综合，占比分别为3.46%、3.18%、3.02%、2.87%和2.79%。 中东战争升级，对战双方所代表阵营摩擦增加，关注其对全球经济的负面影响。 美联储降息预示美国经济增速放缓，警惕可能的黑天鹅事件对主要金融市场的负面影响。 十月初至今期间净买入额规模位居前五的行业分别是电子、非银金融、计算机、电力设备和汽车，分别为580.66亿元、366.21亿元、284.96亿元、194.76亿元和156.41亿元。 相关报告 研究员：郑罡执业证书编号：S0990511010001Email：zhenggang@ydzq.sgcc.com.cn联系电话：0755-83000291 目录 一、十月初以来两融市场情况......................................................................................................3二、十月初以来两融市场各行业板块信用交易情况.................................................................4三、十月初以来两融市场 ETF 品种信用交易情况......................................................................5四、十一月两融市场 ETF 品种配置建议......................................................................................8风险提示：.......................................................................................................................................8 2024年10月，A股呈现冲高回落的震荡走势，月初8日的成交金额更是创出历史高位，上证指数最高探至3674点，接近2021年的市场顶部区域。9月底至10月初的大幅上涨行情致使10月后半段的市场出现震荡调整走势，市场波动幅度也显著收窄。不过，A股日均成交规模仍约在1.5万亿元以上，因此，诸如北证50等中小盘题材股受益流动性充裕因素而表现的较为活跃。10月利多宏观基本面的经济政策陆续，尤其是聚焦房地产市场和化解地方债压力的相关措施较为受到关注。市场出现技术性回落调整并不意味着行情的结束，在A股做多热情被激活之后，利多政策作用经济基本面的进程还将持续，估值修复仍有望迎来业绩改善预期，进而维护大盘震荡回升的趋势。展望11月，一揽子增量政策仍将持续发布，海外不确定因素渐趋明朗，A股震荡向好形势仍可乐观。以下逐一展示十月初以来A股融资融券业务市场整体表现，各行业板块信用交易，主要个股及ETF证券品种信用交易等情况。 一、十月初以来两融市场情况 十月初以来，A股融资融券业务中融资余额继续大幅增长，融券余额则小幅回升。其中融资余额由十月初的15365.49亿元增至17263.47亿元，增长1897.98亿元，增幅为12.35%；融券余额由十月初的97亿元增至100.67亿元，增加3.67亿元，增幅为3.78%。市场调整后下探空间有限，盘中做多热情犹在，个股表现相对活跃，信用投资者融资意愿增强，融资规模显著回升；融券余额小幅增长，仍维持在较低规模。 融资融券市场平均担保比例在二月触底反弹，而在2016年2月和2018年12月，该指标均有触底反弹表现，平均担保比例低位支撑在230%附近，或预示着当前市场低位与2016年初和2018年底的市场底部具有类似特征，同为信用市场风险释放之后的重要低点。8月 融资融券市场平均担保比例再度下探至239.47%。九月市场迎来强势反弹，该指标迅速上升至288.51。 二、十月初以来两融市场各行业板块信用交易情况 从A股各行业板块的信用交易情况来看，当前融资余额规模位居前五的行业分别是电子、非银金融、计算机、电力设备和医药生物，融资余额分别达到1907.83亿元、1698.65亿元、1254.29亿元、1235.13亿元和1209.87亿元。当前融资余额占流通市值比例前五的行业分别是计算机、传媒、通信、有色金属和综合，占比分别为3.46%、3.18%、3.02%、2.87%和2.79%。 数据来源：iFinD 期间净买入额作为流量指标反映当月投资者主动对相关品种进行融资净买入及融券净卖出的差额。十月初至今期间净买入额规模位居前五的行业分别是电子、非银金融、计算机、电力设备和汽车，分别为580.66亿元、366.21亿元、284.96亿元、194.76亿元和156.41亿元。 三、十月初以来两融市场ETF品种信用交易情况 当前ETF标的券融资余额前五的品种分别为华安黄金易（ETF）、易方达黄金ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF和华夏恒生ETF，融资余额分别为81.82亿元、76.69亿元、71.55亿元、59.83亿元和59.36亿元。 当前ETF标的券融券余额前五的品种分别为南方中证1000ETF、南方中证500ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，融券余额分别为14.83亿元、13.91亿元、4.05亿元、3.11亿元和1.73亿元。 十月初以来ETF标的券净买入额前五的品种分别为嘉实上证科创板芯片ETF、易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、易方达沪深300医药ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，净买入额分别为21.56亿元、20.06亿元、5.37亿元、5.12和4.91亿元。 四、十一月两融市场ETF品种配置建议 博时恒生高股息ETF（513690） 当前基金份额31.84亿份，基金净值0.9041元，对该基金的融资余额为1493.74万元，融资余额占其流通市值的0.52%；十月初以来针对该基金两融交易净卖出额为79.96万元。推荐理由：11月美国大选形势明朗，美联储再度降息概率偏大，港股或受益海外资金回流及其估值洼地优势，港股高股息品种仍有望震荡向好；宏观经济政策持续发力，高股息资产攻守兼备，建议逢低增持。 红利低波（512890） 当前基金份额71.66亿份，基金净值1.1元，对该基金的融资余额为1.34亿元，融资余额占其流通市值的1.7%；十月初以来针对该基金两融交易净买入额为0.73亿元。推荐理由：央行创设货币工具支持资本市场，高股息A股品种受资金关注；一揽子稳增长政策出台，基本面改善预期有利于高股息蓝筹股业绩趋好。估值修复加之业绩改善利多高股息资产中长期向好趋势，建议在市场调整中逢低吸纳。 风险提示： 融资融券等信用交易业务不同于普通的证券买卖，要求投资者不仅熟悉标的品种的基本面情况，宏观经济形势，行业政策发展，国内外金融市场变化，还要求投资者本人具有强大的心理素质，抗风险能力，把握市场节奏的技巧，并了解交易对手的特点和动态。因此，建议在股票和ETF市场操作方面拥有一个完整牛熊周期的交易经验且当期收益较好的投资者可适度参与融资融券等信用交易。 中东战争升级，对战双方所代表阵营摩擦增加，关注其对全球经济的负面影响。 美联储降息预示美国经济增速放缓，警惕可能黑天鹅事件对主要金融市场的负面影响。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。