大选落幕后的确定与不确定

11月6日大选特朗普宣布获胜，哈里斯承认失败，大选以碾压性优势获胜，呈现共和党横扫结局。重点观察人事任命、政策变化和金融市场反应。

人事及态度：

• 美联储主席：特朗普无权撤换现任主席，但可能提名美联储理事沃勒（Christopher Waller），其专业素养和“贝弗里奇曲线”能力受特朗普赏识，被视为鸽派，但近期讲话提及谨慎降息，可能影响利率决议。
• 财政部长：传言潜在人选为约翰·保尔森（John Paulson）或斯科特·贝森特（Scott Bessent），两人均为华尔街基金经理出身，贝森特明确提及保持强势美元政策。
• 贸易代表：传言热门人选为罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer），其强硬的民族主义贸易政策未改变，将高度关注其对华、对欧贸易战执行。
• 其他职位：国务卿、能源部长、金融监管部门负责人等也在讨论中，甚至有传言马斯克可能成为国务卿人选。

地缘及各项政策：

• 特朗普政策趋向随机应变，需重新观察哪些政策会坚持哪些会改变。
• 特朗普发言要结束战争，对俄乌冲突影响明显，可能带来原油供给预期上升。
• 欧洲处于不利地位，德国等核心国家极右势力高涨，可能导致更极端的贸易战反制措施，欧洲股市下跌。
• 国内关键节点在人大对财政政策落地的规模和结构，市场押注更大规模利好，风险资产提前上涨。

资产逻辑：

• 资产逻辑存在三种可能： A. 特朗普交易兑现，价格反转，标志性信号为美元、美股、美债收益率、黄金及比特币转跌。 B. 特朗普交易远未兑现，继续大涨，市场继续做多，直到政策落地。 C. 特朗普交易方向突然改变，市场剧烈震荡，政策突变可能导致高波动率。
• 大选落定不代表政策和逻辑落定，更不代表资产价格趋势落定，需把握交易节奏。

研究结论：

• 美国“右转”趋势确定，政治文化内部撕裂斗争出现里程碑级结果。
• 人事任命和政策变化需持续关注，特朗普政策随机应变，市场需谨慎押注。
• 资产价格趋势仍存在变数，需把握交易节奏，避免急于押注。