一、研究观点
锡价近期呈现上涨趋势，主力合约涨1.23%报261610元/吨，期货仓单增加27吨至7413吨；LME锡涨2.05%报31855美元/吨，库存减少45吨至4505吨。现货市场方面，对2412云锡升水500-700元/吨，交割升水0-300元/吨，小牌贴水0-200元/吨，进口贴水700-800元/吨。价差方面，12-01价差-730元/吨，01-02价差-290元/吨，沪伦比8.21。从预期角度看，佤邦复产加快和印尼明年出口配额增加将带来供应增量，预期已走差；而现实层面，锡矿供应紧缺导致加工费下滑，冶炼厂减产势在必行，供应弱预期与强现实博弈较大。内外库存均累库但水平有限，显示紧平衡状态。当前交易脉络不清晰，价格或将窄幅波动，等待进一步基本面指引。
二、日度数据监测
（此处省略具体数据）
三、图表分析
3.1现货升贴水：iFind光大期货研究所数据
3.2SHFE近远月价差：iFind光大期货研究所数据
3.3LME库存：iFind光大期货研究所数据
3.4SHFE库存：iFind光大期货研究所数据
3.5社会库存：SMM光大期货研究所数据
3.6冶炼利润：SMM光大期货研究所数据
有色研究团队成员介绍
展大鹏（贵金属研究员）、刘轶男（锌锡研究员）、王珩（铝硅研究员）、朱希（镍锂研究员）
免责声明
本报告信息来源于公开资料，不保证准确性、可靠性及完整性，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自负盈亏。
