国光股份机构调研纪要

调研日期: 2024-11-05 四川国光农化股份有限公司是一家专业从事植物生长调节剂和高效水溶性肥料的研发、生产和销售的企业,成立于1984年。公司拥有农药原药、制剂登记证296个,肥料登记证98个,注册商标1594件,科技成果4项,专利225件。公司下属的11家全资、控股子公司和4家二级子公司分布于四川省、山西省、河南省、海南省、重庆市等省(直辖市),并在全国设有25个物流仓储服务中心。公司聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类,坚持突出技术服务的核心作用,产品在配合绿色防控、提质减量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面起着重要作用,“国光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续扩大。 一、公司董事会秘书颜铭向证券、投资机构介绍公司2024年第三季度经营情况 2024年1-9月营业收入14.35亿元,同比增长6.46%。其中农药营业收入10亿元(占69.68%),同比增长7.53%;肥料营业收入3.8亿元(占26.48%)同比增长5.55%。2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润2.7亿元,同比增长21.18%。2024年1-9月毛利率45.59%,同比增长4.4%。 2024年第三季度营业收入3.93亿元,同比基本持平。其中农药营业收入2.75亿元(占69.97%),同比增长3%;肥料营业收入1.05亿元(占26.71%),同比下降2.8%。2024年第三季度归母利润5,264万元,同比减少2.8%。2024年第三季度毛利率43.6%,同比增长2.87个百分点。2024年第三季度因毛利率同比上升使得毛利同比增长,但净利润略有小幅下降,主要原因是:一、2024年实施了新一期的限制性股票激励计划,计提的股权激励费用同比增加;二、2024年通过校园招聘共增加了销 售人员250人左右,同比增加了100多人,导致销售费用增加。 二、沟通交流情况 问1:公司植物生长调节剂原药主要是自产还是外购? 答:公司大部分植物生长调节剂原药自产,少数原药需外购。 问2:公司在并购方面有什么样的考虑? 答:公司近几年相继收购了依尔双丰、浩之大、鹤壁全丰几家子公司,主要都是以植物生长调节剂为主的公司。公司在并购时会考虑能否通过并购实现产业一体化、实现产业整合,以达到协同效应,优化资源配置,强化主营业务。 问3:公司自2023年开始推广作物全程解决方案,请问全程方案毛利率如何? 答:大田作物全程方案因复合肥占比略高,毛利率略低一些;经济作物全程方案以调节剂和水溶肥为主,较大田作物的毛利率略高。 问4:公司做重庆万盛原药项目的原因是什么? 答:公司尚有已经取得的原药证件没有产能,通过投资原药项目能够增加自产原药的品类,增强对上游原药供应的控制力,减少对外部供应 商的依赖,提高毛利水平。 问5:公司的作物全程解决方案的最大特点是什么? 答:公司的作物全程解决方案是以植物生长调节剂为核心,植物生长调节剂在作物生长的各个阶段都发挥了不可替代的作用,如生根、分孽、矮化、抗逆等,是增产提质的重要保证。 问6:公司今年1-9月,方案营销情况如何? 答:2024年以来多种作物全程解决方案推广实现了突破,在大田作物方面,如玉米、小麦等作物全程解决方案较2023年实现了较大 的增长;在经济作物方面,如花生、花椒、高粱、苹果、大樱桃等10余种作物全程推广均取得了0的突破。同时,各种以调控为主的方案的推进也取得了良好效果。