碳减排目标设定，新型电力系统加速建设

核心观点与关键数据

• 环保板块表现：上周环保板块上涨0.22%，创业板指、上证综指、深证成指分别下跌4.47%、0.84%、1.55%。个股方面，新动力（+87.31%）、远达环保（+60.37%）涨幅居前，中创环保（-23.09%）、蓝盾光电（-21.22%）跌幅居前。
• 碳市场成交：上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交88.59万吨，周成交均价103.86元/吨；地方交易所碳配额成交68.10万吨，周成交均价51.95元/吨；地方交易所CCER成交46.75万吨，较前一周增长69%。
• 中美气候合作：中美气候行动工作组甲烷小组会议召开，双方同意深化甲烷控排合作，共同推进全球绿色低碳转型。

政策与行业动态

• 可再生能源替代行动：国家发展改革委等部门印发指导意见，设定“十四五”、“十五五”可再生能源替代目标，2030年替代标准煤碳排放达39亿吨以上。提出加强煤电灵活性改造，推动绿证交易与全国碳市场衔接，完善绿色产品标准认证机制。

投资建议

1. 低温烟气脱硝技术：推荐青达环保、龙净环保，受益标的龙源技术；推荐配套烟气监测设备龙头雪迪龙。
2. 绿证交易与垃圾焚烧：绿证与全国碳市场加速衔接，改善垃圾焚烧公司盈利能力，推荐三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。
3. 再生资源板块：具备隐形碳税创造能力，推荐三联虹普（再生塑料）、高能环境（再生金属），受益标的分别为英科再生、浙富控股。

盈利预测

• 推荐标的：三联虹普、高能环境、雪迪龙、三峰环境、瀚蓝环境等，盈利预测及评级详见原文表1。

风险提示

• 行业政策变化，项目进度不及预期。