第一部分背景:美国大选临近,特朗普胜选概率增加,其竞选承诺对进口商品加征关税,特别是对中国商品加征60%关税,可能引发新一轮中美贸易战。
第二部分美国大选对棉花的影响:中美棉花贸易互补,中国是美棉最大出口市场,美国是中国棉花最大进口市场。近期中国减少美棉进口,若贸易战重燃,美棉出口将受冲击。数据显示,2024年度美棉签约出口市场中中国占比降至9%。
第三部分美国大选对下游纺织品服装的影响:美国是中国纺织品服装最大出口市场,尽管中国已积极开拓其他市场,但美国仍至关重要。美国禁止进口新疆棉制品导致从中国进口棉制品量下降47%。美国对中国纺织品服装的依赖程度高于中国对美国市场的依赖。
第四部分结论:特朗普当选可能加剧中美贸易紧张,对美棉和郑棉均为利空。美棉因失去中国市场将受重创,郑棉因下游消费受影响也面临压力。美国居民可能面临服装价格上涨,通胀问题加重。中美贸易深度绑定,短期内难以脱钩,加征关税对双方不利。