Q3毛利率大幅改善，持续受益半导体零部件国产化！"#$%

公司2024年前三季度实现收入23亿元，同比增长67%；归母净利润2亿元，同比增长44%；扣非净利润2亿元，同比增长371%；毛利率29%，同比提升2个百分点。Q3单季收入8亿元，环比持平，同比增长44%；归母净利润1亿元，环比增长11%，同比增长87%；扣非净利润1亿元，环比增长7%，同比增长424%；毛利率33%，环比提升6个百分点，同比提升7个百分点。

Q3规模效应显现，毛利率大幅改善。受益于国内外市场需求增长、产品结构优化及服务能力提升，公司收入稳健增长。规模效应带动毛利提升，Q3毛利率达33%，同环比均提升。

公司受益于晶圆制造国产化链条，积极扩产。预计2026年中国大陆12寸晶圆产能占全球25%，半导体产业自主率提升至27%但仍存在千亿美金缺口。公司作为少数能量产7nm工艺制程半导体设备精密零部件的企业，在国内外积极布局产能，包括沈阳、长三角、京津冀、新加坡和美国。南通富创已释放产能，北京富创深化合作，新加坡工厂拓展全球市场。

分析师预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.82、4.24、6.03亿元，EPS分别为0.92、1.38、1.96元，对应PE分别为79倍、52倍、37倍，维持“增持”评级。

风险提示：产能扩张不及预期，新品研发不及预期。