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新莱应材是一家专注于半导体设备零部件国产替代的公司,其营收和毛利率在2023年Q3有所改善。公司的半导体阀门在国内领先,有望持续受益于国产替代。同时,公司的食品业务也在持续增长。我们预计公司2023年~2025年的收入分别为29.87亿元、38.23亿元、48.44亿元,归母净利润分别为2.61亿元、4.71亿元、6.86亿元。综合考虑半导体市场与食品行业景气度,给予公司2024年35XPE的估值,对应目标价40.25元。给予“买入-A”投资评级。