工业硅期货早报

2024年11月7日 投资咨询部分析师：祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 每日观点 1.基本面： 供应端来看,9月产量环比减少4.3%，但预计10月产量或有反弹，当前供给北增南减，总体影响轻微，持续关注厂家停减产对市场的影响；旧标421仓单持续注销，冲击现货市场；新标标准仓单持续入库，合格率较好。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存有所增加，硅片库存开始减少，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求持续低迷；铝合金受汽车以旧换新政策影响，有所复苏；“银10”或刺激整体需求，当前需求处于弱势。 成本上看，成本支撑有上行空间；硅石成本有所下调。偏空。 2.基差：11月06日，华东不通氧553现货价11650元/吨，12合约基差-905元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：社会库存为50.2万吨，环比增加0.80%；样本企业库存为214600吨，环比增加1.10%；主要港口库存为15.5万吨，环比增加3.33%；社库略有累库，上游企业略有累库，港口略有累库，总体依旧持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向上，12合约期价收于MA20下方。中性。 5.持仓：主力持仓净空，空增。中性。 6.预期：供给端10月产量预计较9月有所增长，持续关注停减产动态，但旧421仓单回流对现货市场有所冲击；需求未见明显复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本随着丰水期的结束或将有所上升；“银10”或将对需求有所刺激，光伏端利好消息吸收殆尽，盘面逐渐回归基本面,建议工业硅2412合约在12410-12700区间操作。 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 工业硅行情概览 续表1.昨日行情概览 工业硅价格-部分合约价差走势 工业硅仓单走势 工业硅出口内需走势 工业硅下游-有机硅-DMC价格和生产走势 工业硅下游-铝合金-SMM国标ADC12价格走势 工业硅下游-铝合金-ADC12理论利润 工业硅下游-铝合金-原生和再生铝合金锭产量和开工率走势 工业硅下游-铝合金-铝合金社会库存走势 四、工业硅下游-铝合金-未锻轧铝合金进出口走势 工业硅下游-多晶硅库存 工业硅下游-多晶硅-多晶型硅片价格 工业硅下游-多晶硅-电池片价格 工业硅下游-多晶硅-光伏组件价格走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!