医药2024年三季报总结：业绩触底，行业有望稳健回升

核心观点

• 资金回流迹象明显： 2024年三季度医药生物公募基金重仓比例提升至10.71%，环比增长0.83个百分点，显示资金回流迹象。其中，化学制药和医疗服务重仓比例提升幅度最大。
• 业绩触底回升： 2024Q3医药上市公司整体收入和净利润同比下滑，但部分细分领域表现较好，如医疗耗材、化学制剂等。
• 投资主线： 建议关注药品商业化兑现及出海、器械平台化及国际化、品牌OTC稳健增长及CRO板块底部复苏等主线。

关键数据

• 公募基金重仓比例： 2024Q3医药生物公募基金重仓比例为10.71%，环比提升0.83个百分点。
• 行业收入和净利润： 2024Q3样本公司实现收入5969亿元，同比下滑1.27%；归母净利润404亿元，同比下滑16.03%。
• 细分行业表现： 医疗耗材收入同比增长12.19%，归母净利润同比增长16.33%；化学制剂收入同比增长2.34%，归母净利润同比增长10.48%。

研究结论

• 医药行业整体业绩触底，部分细分领域表现较好，未来有望稳健回升。
• 建议关注药品商业化兑现及出海、器械平台化及国际化、品牌OTC稳健增长及CRO板块底部复苏等主线。
• 需关注商业化销售不及预期、临床进度或上市时间不及预期、竞争格局恶化、地缘政治风险、汇率波动风险等风险因素。