2024年三季报点评：项目上线不及预期，关注《哪吒2》定档情况

公司24Q3业绩表现不佳，收入1.07亿元同比下滑67.85%，归母净利润转亏为-0.12亿元。主要受投资基金市场波动影响（Q3约亏损2444万元），若剔除该影响，公司主营业务盈利。暑期影片上映情况低于预期，重点项目上线不及预期导致短期收入下滑。Q4公司投资发行的影片《乔妍的心事》累计票房约1.34亿元，《胜券在握》将于11月15日上映。

公司储备丰富优质电影项目，包括真人电影《“小”人物》等，动画电影《小倩》择机待映，多部动画项目稳步推进。电视剧/网剧储备项目逐步落地，如《拂玉鞍》已上线，《山河枕》推进后期制作。艺人经纪及内容业务有序开展，Q3多部艺人主演项目获关注，人才梯队不断优化。扬州影视基地一期已投入使用，公司将提供支持促进基地发展。

盈利预测与投资评级：看好储备项目上映后业绩释放，但考虑2024年上映情况不及预期及项目上映节奏不确定性，将2024-2026年归母净利润预测下调至5.4/10.2/12.9亿元（对应PE约47/25/20倍），维持“买入”评级。

风险提示：电影票房不及预期、政策风险、项目进度不及预期。