华为在人形机器人赛道的定位|国君热点研究

核心观点：华为在人形机器人产业的定位可能更像英伟达，以“卖铲人”+搭建生态的模式存在。赛力斯布局人形机器人赛道是一个多方共赢的局面。
华为定位：华为将重点销售昇腾芯片，并构建生态系统，类似于英伟达在人形机器人领域的策略。英伟达通过投资机器人公司、发布Project GROOТ模型、推出Jetson Thor计算平台及Isaac Perceptor软件工具包等方式构建生态。
多方共赢：赛力斯布局人形机器人赛道对华为、车企、产业链厂商及地方政府均有益。华为可增加芯片销售和生态建设；车企可利用智驾技术基础拓展新增长点；产业链厂商可探索新增长空间；地方政府如重庆已发布相关行动计划。
产业现状：组装人形机器人整机在国内已非难事，全球140家人形机器人本体厂商中，中国占70家（超一半）。产业壁垒在于实现场景化生产力，涉及AI、硬件、人才及产业链重构。
投资机会：看好灵巧手、丝杠、减速器、视觉/力觉/触觉传感器等环节，优先关注特斯拉供应链潜在供应商，其次关注国内人形机器人本体厂商供应链。
风险提示：技术进步低于预期。
文章来源：国泰君安证券《赛力斯拟入局人形机器人赛道》（2024年11月4日）