市场表现与热点板块
截至11月1日当周，A股市场呈震荡上行走势，日均成交额为1.9万亿，量能较上周有所上升。市场波动率相较前期有所下降，主要受市场预期向好及投资者情绪稳定等因素影响。市场热点集中于新能源、低空经济、数据要素等板块，后续需关注消息面扰动。
高频宏观基本面因子评分
- 期指方面：通胀指标4分，流动性指标2分，估值指标8分，市场情绪指标5分。
- 期债方面：通胀指标7分，流动性指标6分，市场情绪指标7分。
- 期限结构：IH及IF合约加权基差率下降，IC及IM加权基差率上升。
金融衍生品量化CTA策略表现
- 上周净值：上升0.54%，主要收益来源为周四IC日内开多尾盘平仓，及周五TF多头持有。
- 长周期：财新PMI和官方PMI均超预期且重回50以上，对期指有提升作用，IM和IC升幅较大，期债回落幅度较大。持仓量显示风险偏好回升，IF偏强。
- 短周期：汇率是较大影响因素，但动量和资金面仍保持相对积极，综合信号受持仓量影响权重较大，IF偏强。期债方面，月初资金面放缓，经济数据虽低于预期但市场计价已较充分，TF回升幅度较大，综合信号中性偏强。
风险提示
- 经济复苏力度不及预期。
- 美联储政策进一步超预期。
- 地缘政治风险超预期。
股债横截面策略
- 品种池：股指期货和国债期货。
- 策略逻辑：通过多策略模型择优配置合约，实现净值稳定增长。短周期模型聚焦市场风格、外部因素、资金面；长周期模型关注市场预期、宏观经济数据。
- 信号合成：3个独立模型信号加权合成（0-1），取前2位且数值≥0.6的合约做多，后2位且数值≤0.4的合约做空。
- 持仓量：屏蔽交割日前7日信号。
- 止损：日内跌超1%视为止损点，连续两日同方向信号被屏蔽。
国债期货跨品种套利策略
- 模型：基于基本面三因子模型与趋势回归模型信号共振。
- 三因子模型：采用Nelson和Siegel瞬时远期利率函数，分解为水平、斜率和曲率，分别解释市场预期、风险溢价和凸性偏离。
- 信号分类：'1'（利差可能降低）、'0'（趋势不确定或振荡）、'-1'（利差可能上升）。
- 操作：久期中性配比调整10-5Y价差（1:1.8比例）。
星级说明
- 红色星级：预判趋势性上涨。
- 绿色星级：预判趋势性下跌。
- ★☆☆：偏多/空，趋势驱动但盘面可操作性不强。
- ★★☆：持多/空，趋势明晰且行情正在发酵。
- ★★★：更明晰的多/空趋势，当前投资机会恰当。
- 白星：短期多/空趋势均衡，盘面可操作性差，以观望。
