能源化工月报：地缘风险及看好中国需求，油价10月份收涨

2024年11月03日 2023年10月08日投资咨询业务资格 核心观点 2024年3月24日证监许可【2011】1772号 展望后市，供应端，基于目前偏弱石油市场气氛，OPEC+18万桶/日的增产计划推迟一个月进行，对石油供应格局影响不大，交投氛围受到提振。在央行控制权争端解决后，利比亚石油产量迅速提升，目前利比亚原油产量已经提升至133.6万桶/日，为十年来最高水平。关注美国总统大选结果，将会影响美国能源政策及石油开采，若特朗普当选，美国页岩油开采力度将得到提升，对于油价是利空。在以色列精准袭击伊朗后，伊朗方面准备给予回击，地缘风险仍存在不确定性，但可以肯定的是，双方并不想扩大战事，对石油供应亦不会产生影响。核心观点核心观点核心观点 广金期货研究中心 2023年10月08日能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619咨询资格号：Z0017388投资咨询业务资格证监许可【2011】1772号 需求端，欧洲经济处于收缩状态，担心抑制石油需求。10月份欧洲采购经理人指数PMI为49.7，但连续第二个月低于50的分界线。中国前9个月原油进口量及原油加工量双双下滑，10月份主营及地方炼厂平均加工利润环比下滑，目前国内成品油需求没有太多利好支撑，汽油失去假日消费支撑，柴油受到赶工需求提振，但货币刺激政策作用至终端开工仍需进一步验证。 库存端，需求淡季以及经济低迷情况下，商业原油库存开始累库。另外，美国能源部仍在积极询购SPR，迄今已经购买了5500万桶石油战储。 目录 一、行情回顾......................................................................................................................................................................3二、供应方面......................................................................................................................................................................41、OPEC+市场：增产计划推迟一个月...................................................................................................................42、美国市场：原油产量继续攀升...........................................................................................................................5三、需求方面......................................................................................................................................................................71、欧美市场：担心欧洲经济收缩抑制石油需求...................................................................................................72、亚洲市场：10月主营及地炼利润均下滑..........................................................................................................8四、价差与库存方面........................................................................................................................................................101、欧美原油月差震荡走弱.....................................................................................................................................102、B-W价差坚挺....................................................................................................................................................103、美国原油和成品油库存下降.............................................................................................................................114、美国询购石油SPR.............................................................................................................................................11五、宏观方面....................................................................................................................................................................12六、结论............................................................................................................................................................................13分析师声明........................................................................................................................................................................15分析师介绍........................................................................................................................................................................15免责声明............................................................................................................................................................................16总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元...................................................16联系电话：400-930-7770..................................................................................................................................................16公司官网：www.gzjkqh.com......................................................................................................................................16广州金控期货有限公司子公司及分支机构分布情况....................................................................................................17广州金控物产有限公司....................................................................................................................................................17地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔40层......................................................................................17电话：020-88527737.........................................................................................................................................................17广州金控期货有限公司分支机构分布情况....................................................................................................................17 一、行情回顾 10月份以来，欧美原油期货价格先涨后跌，至月底收涨。月初受到伊朗百枚导弹袭击以色列影响，地缘溢价飙升，随着伊以双方比较克制，且机构下调今明两年石油需求增长预测，油价先涨后跌，在跌回至9月底水平之后，随着市场再次乐观看待中国石油需求，油价低位反弹。此后以色列精准袭击伊朗军事设施，石油供应中断风险暂时缓解，油价破位下行。至月底，有消息称OPEC+可能推迟12月份的增产，中国10月制造业活动6个月来首次扩张以及伊朗可能回击以色列，欧美原油期货收涨。截止10月31日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年12月期货结算价每桶69.26美元，较上月底涨1.60%；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年12月期货结算价每桶73.16美元，较上月底涨1.94%。 来源：Wind、广州金控期货研究中心 二、供应方面 1、OPEC+市场：增产计划推迟一个月 OPEC+原计划在12月将原油日产量提高18万桶。当前该产油国联盟已将原油日产量削减了586万桶，相当于全球石油需求量的5.7%左右。由于担心石油需求疲软和供应增加，OPEC+将原定于12月份的增产计划推迟一个月。OPEC+在上次产量会议上表示，自愿减产的解除将取决于市场状况