光伏近况分享20241103

核心观点与关键数据

会议主题与目的
东吴证券电新团队组织电话会议，探讨光伏行业健康发展，聚焦供给侧改革、产业链动态、价格调控策略（能耗控制、产能配额）及行业长期趋势。

供给侧改革与价格调控

• 协会行动：光伏协会通过会议、价格发布系统、减产建议（如0.68元/瓦价格底线）等方式调控市场，治理产能过剩，稳定价格。
• 调控方式：讨论能耗限制（更可行，淘汰落后产能）与产能配额制（可能导致寡头垄断），目前倾向能耗控制。

产业链各环节动态

• 硅料：11月产量从13万吨降至11万吨，预期12月继续减产；颗粒硅市场暂未减产，但面临能耗标准挑战。
• 组件：价格小幅波动（头部企业报价上涨，集中式交付价格稳定），电池片价格上涨支撑组件价格。
• 电池片：183尺寸需求好转及减产推动价格上涨，2024年底Topcon/BC产能约850G瓦，2025年预计整体减至70G瓦。
• 逆变器：储能市场加持下持续增长，估值低，是重点推荐方向。

政策与市场影响

• 招标价格：协会指导价格非强制，国企招标仍依赖综合评分，但未来可能降低价格权重，对中小企业不利。
• 出口退税：政策调整对市场实际影响有限，税率因地区和企业差异。
• 能耗控制：可能采用单位/总能耗双限制，或季节性差异化措施。

研究结论

• 行业反转：光伏板块进入反转阶段，龙头份额集中，产业链共谋盈利。
• 推荐顺序：硅料 > 高能耗玻璃 > 一体化组件 > 新技术电池 > 逆变器（持续增长）。
• 未来趋势：技术迭代（如BC/HJT）推动产能优化，能耗控制促进优胜劣汰。
• 关键数据：全球硅片产能1080G瓦（中国占80%），硅料开工率48%，2024年底电池片产能预测（Topcon 850G瓦，BC 70G瓦等）。