光伏产业更新与近况分享

转向 210R 影响）；组件排产 43 - 44GW，环比降 1GW 。8 月排产预判：若无政策干预，硅料产量因复产延续或再增数千吨，硅片、电池排产可能继续下行。硅料成本情况：头部企业硅料现金成本在 27 -30 元 /kg，完全成本 36 - 37 元 /kg，但现金成本是否含税存在分歧。交割品电耗比混包料高约8 度 /kg，成本差距 2 - 3 元 /kg。行业价格支撑：当前硅料挺价 36 元 /kg，高于现金成本但低于完全成本，部分企业可实现现金流转正，但仅限价不淘汰产能难以缓解供给压力，实际挺价效果存疑。2025 年全球光伏装机需求预期：2025 年全球装机预期上修至 490 - 500GW，对应组件需求约650GW。国内装机超预期，1 - 5 月装机高增，全年预期从 250GW 上修至 290GW；海外受季节性影响，7 - 8 月欧洲高温或抑制电站开工，订单可能走弱。 硅料产能退出动态：硅料近 100 - 200 万吨产能已长期停产，被划为 “不活跃产能”，活跃产能约 160 - 180 万吨 / 年。产能退出存在阻力，设备维护成本高，充惰性气体保窑最长维持半年，不过长期停产产能复产可能性低，目前企业多观望政策，暂无主动退出或大规模转让案例。光伏技术转型：电池技术加速从 182 向 210R 切换，单片瓦数提升为排产提供韧性支撑。组件订单结构方面，6 月出口订单强劲，7 月国内订单超预期，主要由先报后备项目支撑。行业关键未解问题：反内卷政策具体措施及时间表尚未明确；硅料收储 / 限产联盟实际推进情况存疑；工业硅价格及电价下行趋势的持续性有待观察，其影响着成本底部。Q&AQ：当前反内卷政策在光伏行业有哪些进展？A：国家在 7 月 1 日发文明确表达反内卷态度，与 2024 年 10 月协会主导阶段相比，政策出台的频率和层级显著提升。目前政策方向聚焦于淘 汰落后产能，例如高电耗的硅料产能。不过，像组建企业联合限价、硅料收储这类较为敏感的方案，目前并无公开进展，后续还需等待政府进一步的动作和政策细化。Q：玻璃行业和光伏产业链的减产执行情况如何？A：玻璃行业由于库存压力巨大，且价格跌破成本线，在龙头企业的主导下，自律性减产比例从10% 提升至 30% 。光伏产业链方面，硅片 7 月排产降至 53GW，环比下降 1 - 2GW，主要是价格下跌倒逼企业减产；组件排产 43 - 44GW，仅下降 1GW，这是因为头部企业订单较为稳定，未出现大幅下滑。Q：7 月光伏产业链各环节的排产环比有什么变化？A：硅料 7 月排产约 11 万吨，相比之前有所增加，主要原因是云南、青海部分产能复产爬坡 。硅片排产 53GW，环比下降 1 - 2GW；电池排产同样为 53GW，环比下降 1 - 2GW，主要受技术 转向 210R 的影响；组件排产 43 - 44GW，环比下降 1GW，不过头部企业订单超预期，一定程度上支撑了排产。Q：对于 8 月光伏产业链的排产有什么预判？A：如果没有政策干预，预计硅料产量会因复产延续而再次增加数千吨。而硅片和电池由于当前面临的市场压力，排产可能继续呈现下行趋势。Q：硅料的成本结构是怎样的？A：以头部企业为例，硅料现金成本在 27 - 30元 /kg，完全成本 36 - 37 元 /kg。不过，关于现金成本是否含税存在一定争议，部分调研认为27 元 /kg 是不含税价格。另外，混包料和交割品相比，交割品电耗高约 8 度 /kg，导致两者成本差距在 2 - 3 元 /kg。Q：当前硅料行业的价格支撑情况如何？A：当前硅料挺价在 36 元 /kg，这个价格高于现金成本，但低于完全成本。这意味着部分企业在这个价格下可以实现现金流转正。不过，如果只是限价而不淘汰产能，行业的供给压力依然难以 得到有效缓解，所以当前的挺价实际效果还存在疑问。Q：2025 年全球光伏装机的需求预期是怎样的？A：2025 年全球装机预期已经上修至 490 -500GW，对应组件需求约 650GW。国内市场表现超预期，1 - 5 月装机量实现高增长，全年装机预期从 250GW 上修至 290GW。海外市场则受季节性因素影响，7 - 8 月欧洲高温可能抑制电站开工，导致订单出现走弱趋势。Q：硅料产能退出目前是什么动态？A：目前硅料近 100 - 200 万吨产能已长期停产，被划分为 “不活跃产能”，而活跃产能约160 - 180 万吨 / 年。产能退出存在一定阻力，主要是设备维护成本较高，企业通过充惰性气体保窑最长能维持半年。不过从长期来看，这些长期停产的产能复产可能性较低。目前企业大多处于观望政策的状态，尚未出现大规模的产能主动退出或转让案例。 Q：光伏行业在技术转型方面有哪些动态？A：在电池技术领域，正加速从 182 向 210R 切换，这种切换使得单片瓦数得到提升，从而为排产提供了一定的韧性支撑。组件订单结构上，6月出口订单表现强劲，7 月国内订单超预期，主要是由先报后备项目提供了支撑。Q：当前光伏行业存在哪些关键未解问题？A：一是反内卷政策的具体措施以及时间表尚未明确，企业难以提前规划应对；二是硅料收储 /限产联盟的实际推进情况存在很大不确定性，其能否落地执行有待观察；三是工业硅价格以及电价下行趋势的持续性无法确定，而这两者直接影响着行业的成本底部，对企业的盈利和生产决策至关重要。