沪铝终端消费存韧劲 价格短期震荡为主

行情回顾与操作建议

• 铝价观点：31日沪铝震荡偏弱运行，2412尾盘报收20710，下跌0.5%，指数总持仓增加1174至446084手。周四库存大幅去化3.3万吨至59.7万吨，华东到货较少，下游刚需补库，华东升水40，中原现货成交疲软，中原贴水扩大至-50，华南贴水-115。氧化铝back结构扩大，2411合约突破5200，主力2501多空博弈加剧，仓位略有下滑。现货供应紧张导致期货维持近强远弱结构，资金热度不减，但铝价止步于2.1万，短期高位调整风险增大。电解铝方面，氧化铝高位运行提供成本支撑，旺季已至尾声，后续或小幅累积，政策定力不变，终端消费存韧劲。市场关注11月美国大选及全国人大常委会财政政策指引，短期情绪偏谨慎，铝价震荡为主，等待回调买入机会。
• 操作建议：短期高位调整风险增大，等待回调买入机会。

行业要闻

• 进出口数据：2024年9月未锻轧铝合金进口量9.47万吨，同比增2.1%，环比增11.0%；1-9月累计进口89.03万吨，同比增11.4%。9月出口2.3万吨，同比减18.2%，环比增1.6%；1-9月累计出口18.04万吨，同比减5.4%。
• 神火股份：云南11万吨铝箔坯料项目预计2025上半年投产。
• 国家电网投资：全年电网投资首次超6000亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、县域电网升级等。
• 中俄贸易：2024年1-8月中国自俄罗斯铝进口量增长1.4倍，达23亿美元；同期俄罗斯对华金属供应整体增9%至51亿美元。

数据概览

• 沪铝期货主力合约收涨0.29%至20795.0元。
• 沪铝期货资金整体流出5217.59万元。
• 氧化铝back结构进一步扩大，2411合约突破5200。
• 电解铝库存去化加剧，但旺季已尾声，后续或小幅累积。