房地产行业周报：二手房成交持续回暖，单月新房成交首次同比转正

一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨6.01%，沪深300指数下跌1.68%，相对收益为7.69%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(10.25-10.31)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交42907套，同比增速-4.1%，环比增速34.3%；合计成交面积440.3万平方米，同比增速-8%，环比增速26.8%。 本周(10.25-10.31)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交25848套，同比增速22.1%，环比增速6.6%；合计成交面积243.5万平方米，同比增速17.7%，环比增速8.4%。 本周（10.25-10.31），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19443.4万平方米，环比增速-0.5%，去化周期147.9周。 本周（10.21-10.27），土地供给方面，本周供应土地4598.5万平方米，同比增速24.7%； 供应均价2372元/平方米，同比增速-12.9%。土地成交方面，本周成交土地2654.3万平方米，同比增速7.3%；土地成交金额738.4亿元，同比增速80.4%。本周土地成交楼面价2782元/平方米，溢价率2.6%。 本周（10.25-10.31）房地产企业合计发行信用债109.50亿元，同比增速217.4%，环比增速102.0%。 投资建议： 11月1日，住房城乡建设部发布数据显示，今年10月商品房销售面积同比连续下降的趋势出现了拐点,房地产市场成交量增长趋势从一线城市向更多城市扩散。我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨6.01%，沪深300指数下跌1.68%，相对收益为7.69%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：华夏幸福、光大嘉宝、天房发展、北辰实业、万通地产，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为空港股份、电子城、铁岭新城、万泽股份、鲁商发展。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 2.行业新闻追踪 【中央政策】10月28日，住房城乡建设部党组书记、部长倪虹主持召开座谈会，听取部分房地产、建筑业、市政公用行业领域企业负责人意见和建议。 倪虹强调，要用足用好中央各项存量和增量政策，坚定信心、下定决心，正视问题、解决问题，深化改革、转型创新，巩固房地产市场筑底止跌势头，推动建筑业转型升级，促进市政公用事业持续健康发展，为经济回升向好贡献力量。 【地方政策】10月29日，浙江省嵊州市宣布将于11月1日启动“住有所居”购房活动，旨在帮助住房困难家庭以优惠价格购买新建存量商品房。活动期间，已结顶的新建存量商品房将以不高于备案价8.5折的价格出售，且售价不会超过近三个月的网签成交均价。 【地方政策】10月30日，大连市出台《大连市进一步促进房地产市场平稳健康发展若干政策措施》，旨在通过金融、人才、公积金等政策支持，推进商品房去库存，促进房地产市场平稳健康发展。 【地方政策】10月31日，据北京市民政局介绍，北京市将创新居家社区养老服务模式，探索形成以“一清单、一平台、一张网”为基础的养老服务体系，布局建设100个街道（乡镇）区域养老服务中心。截至9月20日，已完成验收60家，其余40家的建设工作也在有序推进。 【地方政策】11月1日，浙江省建德市住建局、财政局、人社局、规划和自然资源局、税务局、公积金建德分中心近日出台了《关于落实建德市促进房地产市场健康发展若干意见的通知》，将按照补贴标准，对于符合条件的购房人，给予每套3万元购房消费补贴。 图表3：本周新闻汇总 3.个股公告及新闻追踪 【美联物业】10月30日，美联物业研究中心数据显示，今年首三季度，内地买家在香港一手住宅市场的购买量占比达39.1%，金额占比则逼近52%，较去年同期有显著增长，内地买家在新楼盘市场的投资已超过本地买家。 【城建发展】10月30日，北京城建投资发展股份有限公司公布2024年第三季度报告。报告显示，城建发展第三季度营业收入为52.41亿元，同比下降16.86%；归属于上市公司股东的净利润为6.83亿元，同比增长497.56%； 基本每股收益和稀释每股收益均为0.3050元，同比增长1046.60%。 【中海企业】10月31日，中海企业发展集团有限公司发布了其2024年第三季度财务公告。根据公告，中海企业发展集团2024年前三季度资产总额减少至5996.45亿元，净利润增长21.11%，负债减少10.37%，显示公司盈利能力和财务结构优化。 【光明地产】10月31日，光明地产公告披露2024年度第八期中期票据发行结果。光明地产发行中期票据“24光明房产MTN008”，总额6亿，利率3.84%，期限3年。 【保利发展】11月1日，保利发展举行2024年三季度业绩会。前三季度拓展金额下降有多方面原因，一方面是全国300城土地推地、成交均有大幅度的下滑；另一方面，受到整体市场行情下行的影响，公司主动调整了投资节奏；三季度以来，公司拓展力度不断增强，获取项目107万方，全口径拓展金额289亿元。 图表4：本周公司公告 4.行业基本面 4.1重点城市一手房成交分析 本周(10.25-10.31)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交42907套，同比增速-4.1%，环比增速34.3%；合计成交面积440.3万平方米，同比增速-8%，环比增速26.8%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为40.8%、-24.3%和-12.5%，环比增速为55.7%、46.9%和0.7%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为46%、-28.7%和-6.1%，环比增速为48.4%、40%和-9%。 图表5：一手房成交套数同比分析（周度） 图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表7：一手房成交面积同比分析（周度） 图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（10.1-10.31），中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交129089套，同比增速-16.8%，环比增速13%；合计成交面积1350.3万平方米，同比增速-15.5%，环比增速11.1%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为3.4%、-32.2%和-12.7%，环比增速为30.2%、14.6%和-2.5%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为15.4%、-33.6%和-3.5%，环比增速为31.3%、2.6%和7.3%。 图表9：一手房成交套数同比分析（月度） 图表10：一手房成交套数环比分析（月度） 图表11：一手房成交面积同比分析（月度） 图表12：一手房成交面积环比分析（月度） 图表13：一手房交易数据 4.2重点城市二手房成交分析 本周(10.25-10.31)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交25848套，同比增速22.1%，环比增速6.6%；合计成交面积243.5万平方米，同比增速17.7%，环比增速8.4%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为78.6%、4.4%和14.5%，环比增速为13.9%、5.7%和-4.7%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为76.3%、8.1%和-11.5%，环比增速为13.2%、9.9%和-5.3%。 图表14：二手房成交套数同比分析（周度） 图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表16：二手房成交面积同比分析（周度） 图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（10.1-10.31），中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交86547套，同比增速15.8%，环比增速28.1%；合计成交面积806.9万平方米，同比增速11.6%，环比增速22.5%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为70.8%、-1.3%和13.6%，环比增速为34.8%、29%和13.1%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为68.4%、-1.2%和-2%，环比增速为31.4%、22.4%和9.4%。 图表18：二手房成交套数同比分析（月度） 图表19：二手房成交套数环比分析（月度） 图表20：二手房成交面积同比分析（月度） 图表21：二手房成交面积环比分析（月度） 图表22：二手房交易数据 4.3重点城市库存情况分析 本周（10.25-10.31），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19443.4万平方米，环比增速-0.5%，去化周期147.9周。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为-0.5%、-0.5%、-0.4%，去化周期分别为111.2周、194.3周、212.5周。 图表23：17城合计库存面积及去化周期 图表24：一线城市库存面积及去化周期 图表25：二线城市库存面积及去化周期 图表26：三线城市库存面积及去化周期 图表27：17城库存面积及去化周期 4.4土地市场供给与成交分析 本周（10.21-10.27），土地供给方面，本周供应土地4598.5万平方米，同比增速24.7%；供应均价2372元/平方米，同比增速-12.9%。土地成交方面，本周成交土地2654.3万平方米，同比增速7.3%；土地成交金额738.4亿元，同比增速80.4%。本周土地成交楼面价2782元/平方米，溢价率2.6%。 分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0.3%、3.8%、3.5%。 图表28：100大中城市商品房土地供应面积 图表29：100大中城市商品房土地供应均价 图表30：100大中城市商品房土地成交面积 图表31：100大中城市商品房土地成交金额 图表32：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率 图表33：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率 图表34：近期房企拿地明细 4.5房地产行业融资分析 本周（10.25-10.31）房地产企业合计发行信用债109.50亿元，同比增速217.4%，环比增速102.0%。本月至今房地产企业合计发行信用债245.5亿元，同比增速4.14%，环比增速11.06%。 图表35：房企信用债发行额（周度） 图表36：房企信用债发行额（月度） 风险提示 销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险