策略摘要
研究员王英武分析动力煤市场，认为产地供应有所收紧，下游化工和民用需求稳定，港口库存持续累积，终端日耗低位运行，采购需求低迷，短期动力煤价格稳中偏弱，后期旺季需求有待观察，同时非电煤需求影响价格变化。
核心观点
研究员王海涛指出：
- 市场分析：
- 期货与现货价格：截至11月1日，榆林5800大卡指数721.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数659.0元/吨，周环比上涨7.0元/吨；大同5500大卡指数717.0元/吨，周环比上涨7.0元/吨。港口指数：CCI进口4700指数报84.5美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨；CCI进口3800指数报62.1美元/吨，周环比下跌0.2美元。
- 港口方面：截至11月1日，北方港港口总库存2343.6万吨，较上周上涨18.9万吨，港口库存持续累积。
- 电厂方面：截至11月1日，沿海6大电厂煤炭库存1469万吨，环比上周下跌20.7万吨；平均可用天数为18.6天，周环比持平；电厂日耗78.7万吨，环比下降1.4万吨。
- 海运费：截至11月1日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于893.47点，上涨42个点；波罗的海干散货指数（BDI）报于1378点，周跌幅约1.6%。
- 整体来看：
- 产地方面，坑口煤价稳中小幅调整，少数煤矿供应减少，多数在产在销煤矿产销平衡，价格稳定。需求变化不大，终端常规采购，价格涨跌在5-10元区间。
- 港口方面，大秦铁路检修结束，发运量提升，当前港口库存有所累积；终端日耗维持在低位水平，采购积极性不高，价格缺乏上涨动力。
- 进口煤方面，印尼低卡煤价格延续小幅偏强，供货商报价整体小幅上调。
- 需求与逻辑：产地供应有所收紧，下游化工和民用需求稳定，港口库存持续累积，终端日耗低位运行，采购需求低迷，短期动力煤价格稳中偏弱，后期旺季需求有待观察，同时非电煤需求影响价格变化。
- 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
