白糖周报20241103

国内市场：

• 供应：广西糖厂可能提前开榨（利空）；北方甜菜糖厂全面开榨，预计产量创新高（利空）；云南开榨情况持平（中性）。
• 进口：9月食糖进口同比下降，但1-9月累计进口大幅增加（利空）；糖浆、白砂糖预混粉进口显著增长（利空）。
• 需求：9月底全国累计销糖量增加，销糖率加快（利多）。
• 库存：9月底全国工业库存减少（利多）。
• 会议数据：预计全国食糖产量增加，广西产量增幅显著（利空）。

国际市场：

• 巴西供应：10月上半月甘蔗入榨量、产糖量增加，但制糖比下降（利多）。
• 巴西出口：10月前四周糖出口量增加（利多）。
• 巴西港运：港口等待装运食糖数量减少，创近期新低（利多）。
• 印度产量：预计2024/25榨季糖产量满足国内需求及乙醇生产（利多）。
• 印度政策：允许使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇，计划提高乙醇掺混比例（利多）。

市场解析：

• 郑糖受低库存、海外巴西减产及印度不出口影响上涨，但国内新糖开榨及进口压力限制上行空间。
• 盘面预计在广西开榨前保持偏强势头，但后期压力较大。

市场关注：

• 国内新糖开榨及库存变化；巴西干旱影响；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动；美国降息影响。