市场回顾
- 期货市场：上周五动力煤合约ZC2410暂无成交，28日开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，结算价-51.4元/吨，成交18.0000手，持仓0.0000手。
- 国内产地报价：鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价446元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价461元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价664元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价766元/吨。
- 港口库存：秦皇岛港煤炭总库存576.0万吨，曹妃甸港煤炭总库存501.0万吨，国投京唐港煤炭库存185万吨，广州港库存285.8万吨。
- 南方港口外贸报价：广州港5500大卡澳煤库提含税936元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税816元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税591元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税646元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税800元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税591元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税792元/吨。
- 运价波动：中国沿海煤炭运价指数CBCFI 785.28，巴拿马型运费指数(BPI)1201，好望角型运费指数(BCI)1856，超级大灵便型运费指数(BSI)1240，小灵便型运费指数(BHSI)728。
- 国际煤价：理查德RB动力煤现货113.7美元/吨，澳洲纽卡斯尔动力煤现货146.86美元/吨，欧洲ARA港动力煤现货119.25美元/吨。
观点与操作建议
- 核心观点：动力煤价格近期面临供增需减拖累，价格难有起色，但回调深度有限，整体在步入用煤旺季后仍有一定支撑。随着国内进入“迎峰度冬”旺季，火电需求将明显提升，非电环节也将提供边际支撑。短期价格上涨支撑不强，但也暂无下跌压力。
- 操作建议：观望为主。
数据与研究结论
- 供应端：10月24日-10月30日“三西”地区煤矿产能利用率下降0.03个百分点，月末部分煤矿暂停产销，但整体供应充足，产能利用率处于较高水平。
- 需求端：供暖期热电厂采购好转，化工、焦化等终端刚需稳定，但煤厂、贸易商观望采购谨慎，下游需求变化不大，煤矿出货良好，库存整体低位。
- 价格趋势：短期价格面临供增需减压力，但回调深度有限，旺季支撑存在。
