ETF投资+系列之六：深度合集：系统化定量策略下的指数基金研究和投资策略

1. 系统性定量策略框架

• 风险再平衡框架：通过收益预测、配置风险和风险再平衡三个步骤，构建华鑫定量宽基情绪择时指标，该指标在市场大幅上行时会触发共振看多。
• 策略表现：将仓位分成20%，任意5个指标看多时仓位达到100%，小于两个指标看多时保持空仓，策略夏普比率1.2969，年化超额收益率7.63%。
• 港股、红利高景气轮动：系统化定量视角下的港股择时和红利高景气轮动策略也展现出良好的性能。

2. 指数基金交易策略

• 鑫选代表性ETF交易策略：
  • 全组合一览：涵盖技术面量化策略、中美核心资产组合、高景气红利轮动组合、双债增强与多资产风险平价组合、QDII型组合。
  • 技术面量化绝对收益：目标是在鑫选ETF池中跑出绝对收益和相对A股权益的长周期相对收益，年初至今总回报18.91%，较ETF等权超额7.48%，夏普比率1.12，最大回撤6.3%。
  • 中美核心资产：纳入白酒、红利、黄金、纳指，结合RSRS策略和技术面反转类策略，2015年初至今年化回报33.05%，较各指数等权超额收益12.15%，夏普比率1.6。
  • 红利双创轮动：根据高景气成长与红利策略的轮动模型进行调仓，2021年初至今年化收益13.32%，较各指数等权超额收益14.41%，夏普比率0.78。
  • 双债增强：以债券为主，权益为辅，2019年初至今年化收益6.87%，夏普比率2.8，最大回撤2.42%。
  • 结构化风险平价（鑫选ETF）：均衡风险同时最大化收益，2024年初至今年化收益4.06%，最大回撤0.48%，夏普比率为2.94。
  • 结构化风险平价（QDII）：以国内中长期债券ETF为主，QDII权益产品、黄金、国内红利ETF配置增强，2024年初至今年化收益13.01%，最大回撤2.01%，夏普比率为2.99。