公司信息更新报告：错期办展业绩同比增速亮眼，关注公司长期发展布局

2024Q3公司业绩同比增速显著，营收1.6亿元/yoy+42.3%，归母净利0.27亿元/yoy+395.6%，主要得益于展会错期举办。Q3共举办4场展会（墨西哥、美国、巴西、南非），参展企业数超700/400/400/290家，而2023年同期仅举办3场。合同负债2.1亿元/yoy-23.7%，环比+114.2%，Q4展会旺季带动款项增加，但德国展取消及签证问题致合同负债略降。

盈利能力方面，2024Q1-Q3毛利率50.2%/yoy-2.05pct，净利率17.2%/yoy-2.92pct；Q3毛利率43.85%/yoy-9.71pct，净利率16.6%/yoy+4.76pct。美国展首次举办投入较高及签证问题致毛利率下滑，但收入扩张下费用率优化，2024Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为20.7%/8.9%/2.6%/-1.5%，yoy均下降。

展望Q4，印度展顺利举办或回补展位数，印尼、迪拜、东京等专业化升级展会有望带来业绩弹性。2025年公司计划新增沙特地区办展，加强一带一路布局，受益于沙特GDP增速预计达4.9%。中国企业出海潜力巨大，公司具备本地化、数字化、专业化优势，长期成长性十足。

维持盈利预测：2024-2026年归母净利2.3/3.1/3.9亿元，yoy+23.8%/+33.3%/+24.5%，EPS1.01/1.35/1.68元，对应PE19/14.3/11.5倍，维持“买入”评级。

风险提示：国际关系紧张、宏观经济波动、展位销售不及预期等。