季报点评：Q3业绩显著修复，研发投入持续加强

2024-10-31 张一鸣,刘嘉林国盛证券章嘉艺

事件与业绩表现：绿的谐波发布2024年三季报，2024年前三季度营收增长8.64%至2.76亿元，归母净利润同比下降18.85%至0.59亿元。单季度看，2024Q3营收同比增长25.59%至1.04亿元，归母净利润同比增长1.63%至0.22亿元，单季度利润增速转正，业绩显著修复。
研发投入与新产品：公司持续加大研发投入，2024年前三季度研发费用总额0.36亿元，同比增长14.49%，研发费用率12.99%。公司在工业自动化和机器人领域取得突破，研发出多款新产品，为未来增长打下基础。
技术驱动与市场拓展：公司攻克机电一体化及微型电液伺服技术壁垒，推出全新一代机电一体化产品。聚焦传动产业链，面向全新场景的机电一体化和微型电液伺服产品逐步登陆市场，持续向外延伸并驱动长期研发体系。
盈利预测与投资建议：预计2024-2026年公司营业收入分别为4.21/5.70/7.40亿元，归母净利润分别为1.02/1.43/2.03亿元，当前市值对应2024年PE为151.4倍。长期看公司受益于智能机器人发展，维持“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧、行业需求下行、原材料价格波动等风险。