集运欧线月报

核心观点与关键数据

• 11月期价预判：预计11月集运欧线期货期价将宽幅震荡，上方高度取决于航司第二波宣涨的落地情况。第一波宣涨（价格中枢大柜4500美金）落地可能性较大，已被市场充分交易；第二波宣涨落地不确定性较大。
• 供给分析：11月特别是上旬，亚欧航线运力预期下降，欧洲增加空班计划以支持长协签订。长期看，运力持续过剩，截至11月1日全球集装箱运力3108万标箱，共7151艘。
• 需求分析：数据显示欧元区和欧盟三季度GDP同比增长0.9%，但年内整体表现低于预期。10-11月为欧线货量需求淡季，难有明显增量，但春节前可能存在需求增量。
• 价格规律：一般运价降价后再企稳，直至春节。近期价格指数SCFI和SCFIS均止跌，SCFI指数连续两周上涨。

研究结论

• 操作建议：短线操作。
• 风险提示：航司第二波宣涨落地情况、地缘政治。
• 市场状态：10月28日SCFIS指数2207.87点，结束连续三个月下跌；11月2日SCFI指数2303.44点，连续第二周上涨。EC2412-EC2502合约价差均值434.7点，中值476.3点，当前不具备跨期套利机会。

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