美国新能源汽车政策前瞻：大选前夕

smingfTable_Title]美国新能源汽车政策前瞻：大选前夕 曹洋有色首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel:8621-63325888-3904Email:yang.cao@orientfutures.com 2024年10月31日 ★美国新能源汽车政策前瞻：大选前夕 回顾过去若干年新能源汽车产业政策可以看到，拜登任内曾提出2030年50%电动化目标并推出诸多产业扶持政策，涉及电动车消费税收抵免、充电基础设施建设、以及支持本土产业链发展并对海外零部件和整车做出限制等；特朗普任内曾退出巴黎协议、放宽燃油经济性要求等；拜登和特朗普政府都推行了高关税政策，即301关税和再加码。 联系人 徐瑜从业资格号：F03107629Email：yu.xu@orientfutures.com 展望未来，特朗普就任对新能源汽车行业发展带来的可能影响包括： 1）对美国汽车行业：减少对新能源的偏重和支持，重新重视和优待旧能源。可能体现在忽视或直接反驳电动化转型目标、放宽限制废气污染的法规、减少电动车相关补贴等情况。在这个领域，预计将会再次打破拜登时期相关政策的连贯性。但结合马斯克全力支持特朗普竞选一事来看，我们认为其对电动车反对的态度也会趋向缓和。 2）对华关税：对更大范围产品施加更高关税，贸易保护主义的本质不变。特朗普曾表示将对进入美国的商品征收10%的普遍基准关税、对中国征收60%统一额外关税等，也曾表示将重新谈判《美墨加协定》，并出台新的、更有效的保护政策以防止货物转运，“这样中国和其他国家就无法以零关税的方式将产品和汽车零部件经由墨西哥走私入美国”。 3）去中国化和产业链本土化：拜登和特朗普政府都采用了阻挡中国和支持产业链本土化的政策方向，例如对华为、中兴、宁德时代等企业的调查或制裁，但我们认为存在态度上的不同。拜登政府推出的IRA法案将中国列为了FEOC来源国，即使是位于海外的企业也受到入资比例等的限制，而特朗普目前来看对中国车企在美国生产持开放态度，可能会有更多的市场准入机会。 ★风险提示 政策风险；大选不确定性等。 目录 1.美国新能源汽车政策概览.....................................................................................................................................................42.特朗普就任可能会带来哪些影响.........................................................................................................................................73.风险提示.................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：美国历史排放量和2050年净零排放目标下的预计排放量........................................................................................................4图表2：历年CAFE标准对比.......................................................................................................................................................................5图表3：2027-2032年CAFE标准.................................................................................................................................................................6图表4：IRA法案中电动车税收补贴优惠条件...........................................................................................................................................6 和国内呈现较好韧性不同，美国新能源汽车行业发展存在着诸多波折。鉴于过去几年其新能源政策缺乏连贯性，即将到来的美国大选也已为接下来的发展道路增添了充足不确定性，我们此篇文章旨在梳理美国新能源汽车产业政策以及特朗普上任可能会带来的趋势变化。 1.美国新能源汽车政策概览 当前对美国新能源汽车行业产生影响的政策或与之类似的信息包括： 1）《巴黎协定》：美国曾在2017年6月由特朗普政府宣布退出《巴黎协定》，并在2020年11月4日正式退出。拜登在2021年1月20日宣誓就职后，旋即宣布重新加入《巴黎协定》，随后，美国在2021年2月19日完成了重新加入《巴黎协定》的程序。 2）《迈向2050年净零排放的长期战略》：2021年11月，美国正式发布《迈向2050年净零排放的长期战略》，公布了实现2050碳中和终极目标的时间节点与技术路径，见图表1。其中也包括了中期目标，即2030年实现将温室气体排放量在2005年水平上减少50%-52%。该2030中期目标同时也是美国的国家自主贡献目标（nationallydeterminedcontributions,NDCs）。 此外，还设定了到2035年实现100%清洁电力的目标，由于不是整个经济范围的排放目标，没有出现在下图中，但支持电力部门的脱碳至关重要，这反过来将帮助美国实现其2030年和2050年目标。以及，尽管图表中画出了2025年的目标水平，但可能由于年份过于靠近，未在战略规划中过多强调。 资料来源：《迈向2050年净零排放的长期战略》 3）国家层面的电动化率目标：2021年8月，拜登签署行政令——到2030年，美国电动车的销量要占乘用车总销量的50%。是首次对未来新能源汽车的渗透率目标做出设定。该目标不具备法律效力，而是通过加强油耗标准和EV推广措施来引导车企。 4）州层面的禁燃目标：2022年8月25日，加州大气资源局（CARB）颁布《先进清洁汽车II》（AdvancedCleanCarsII,ACCII），宣布到2035年新售的乘用车和轻型商用车必须为零排放汽车，也就是将禁售燃油车（零排放汽车是指纯电动汽车、燃料电池汽车以及纯电续航里程超过50英里的插混汽车），此外，已购买的燃油车所有权及使用权和二手车销售不受该法规限制。新法规对不同年份零排放汽车的占比做出了要求，2026年占比将达35%，到2030年增加到68%，最终到2035年实现100%。此外，加州也获得美国环保局（EPA）的批准，可执行比美国联邦法规更严格的环境标准。 其他州对加州ACC法规态度不一，当前十几个州采用或部分采用加州的排放法规，然而今年6月，弗吉尼亚州首先宣布自今年年底起不再参与加州的“先进清洁汽车”计划。我们认为，不同州的经济底色不同，越是依赖于传统能源的地区，电动化转型阻碍越大。 5）企业平均燃油经济性标准（CorporateAverageFuelEconomy,CAFE）：2022年，美国交通部国家公路交通安全管理局（NHTSA）发布了2024-2026年乘用车和轻型卡车的企业平均燃油经济性标准。这一修订在当时被称为“史上最严燃油经济性标准”，对比特朗普政府制定的SAFE标准（SaferAffordableFuelEfficientVehiclesFinalRuleforModelYears2021-2026）有明显提高。另外，如果我们追溯更早一些时日奥巴马政府牵头制定的2012年排放标准，可以看到，特朗普上任后实际上是对上届政府给出的标准进行了放宽。 2023年，NHTSA进一步提出了针对2027-2032年车型的新提案，要求从2027年开始，美国乘用车的燃油效率每年提高2%，轻型卡车的燃油效率每年提高4%，目标是到2032年将新车平均燃油经济性提至58mpg左右水平。 6）《两党基础设施建设法案》（BipartisanInfrastructureLaw,BIL）：2021年11月15日，拜登总统签署通过两党基础设施建设法案，价值1万亿美元（折合人民币约为6.38万亿元），是半个世纪以来美国最大的基础设施法案。首批规划了75亿美元（折合人民币约为479亿元）用于在美国全国范围内建设电动汽车充电站网络，并设下“到2030年建成50万个公共充电桩”的目标。 7）《芯片和科学法案》（CreatingHelpfulIncentivestoProduceSemiconductors,CHIPS）：2022年8月9日，拜登政府通过了总额为2,800亿美元的《芯片和科学法案》。在芯片危机的背景下，该法案旨在重振美国制造业及供应链，创造良好的就业机会，并在先进技术领域与中国竞争。除芯片外，法案中还计划对先进的科学领域，如量子计算、人工智能和先进的生物技术提供支持。英特尔、美光科技、高通、台积电、三星等多家芯片制造商以获得新规补贴（或预期新法规将得到通过）为前提，宣布了各自在美巨额设备投资计划。 8）《通胀削减法案》（InflationReductionAct,IRA）：2022年8月16日，拜登总统签署通过IRA法案，旨在通过一系列政策措施推动清洁能源转型、减少赤字和降低通胀。针对符合要求的新能源汽车给予7,500美元补贴，并围绕电池和材料、“海外关切实体”（ForeignEntityofConcern,FEOC）先后发布两份指导细则以完善规则。 9）关税：过去美国对进口乘用车征收2.5%的关税。2018年贸易战开启，特朗普政府对中国产汽车加征了25%的关税。2024年，拜登政府把针对中国产电动车加征关税的税率进一步提高至了100%（最终合计为102.5%关税税率），新关税于9月27日起生效。 10）其他：今年以来，在大选压力下，拜登政府多次加码在新能源汽车领域的政策措施，包括上文提到的将25%关税上修至100%，并密集炒作“产能过剩”、“数据安全”等各类议题。2月，拜登下令调查中国进口汽车是否会因车联网技术对国家安全构成风险，以及是否应禁止在美国道路上的所有车辆上使用该软件和硬件；9月23日，商务部做出提议禁止美国道路上的联网车辆使用产自中国的汽车软硬件。另外，10月28日，美国政府发布新规，将禁止对中国半导体、量子技术和人工智能领域的对外投资，并声称相关措施旨在防止美国在华投资可能“威胁美国国家安全”，新规将于明年1月2日生效。 在限制进口方面，和高关税相类似，我们认为，对中国汽车或新能源汽车出口整体盘面并无太大影响。参考乘联会数据我们可知，美国市场尚未成为我们出口的重要方向，2023年，中国出口美国汽车数量约为7.5万辆，仅占总出口量522万辆的1.4%，24年1-9月，累计出口美国汽车数量约为8.0万辆，在血雨腥风的制裁中实现增速97%，也占今年目前总量469.5万辆的1.7%。在高科技领域限制投资、脱钩方面，我们认为国内自主替代已是主流，科技自主创新的决心和信心兼具。 2.特朗普就任可能会带来哪些影响 我们看到，拜登任内曾提出2030年50%电动化目标，并推出诸多产业扶持政策，涉