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公司信息更新报告：Q3业绩承压，看好长丝盈利逐步修复

2024-10-31 金益腾,龚道琳,蒋跨跃开源证券大熊

公司2024年三季报显示，前三季度营收760.59亿元（同比+23.17%），归母净利润10.07亿元（同比+11.41%）；其中Q3营收278.34亿元（同比+12.03%），归母净利润-0.59亿元（同比-107.34%）。Q3业绩承压主要因长丝景气度修复不及预期，销量虽环比增长9%，但POY、FDY、DTY产品均价分别环比下降2.66%-2.51%，库存损失及PTA环节盈利承压拖累利润。

盈利预测下调至2024-2026年归母净利润13.88（-22.72）、25.41（-21.08）、36.48（-18.12）亿元，EPS为0.58（-0.94）、1.05（-0.88）、1.51（-0.75）元，对应PE为20.5、11.2、7.8倍。

看好长丝中长期供给格局优化：预计2024年新增产能90万吨（实际净新增或更少），2025年新增240万吨（实际产量贡献可能更少）。随着内需与出口增长，龙头企业有望享受价格弹性。

风险提示：油价大幅波动、下游需求疲软、产能投放不及预期。

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