华泰证券2024年三季报点评：出售资产增厚收益，持续受益市场提振

2024-10-03 刘欣琦,王思玥,吴浩东国泰君安证券惊雷

核心观点：华泰证券2024年三季报显示，公司出售Assetmark大幅增厚盈利，且受益于提振资本市场政策落地和行业供给侧改革，业绩有望持续改善。公司金融科技赋能下服务能力不断提升，竞争优势持续巩固。
关键数据：
- 2024年前三季度营收/归母净利润314.24/125.21亿元，同比+15.41%/30.63%。
- 加权平均ROE同比+1.44pct至7.59%，高于预期。
- 2024Q3扣非归母净利润10.60亿元，季度环比-64.88%，略低于预期。
- 投资业务净收入同比+39.24%至136.5亿元，贡献调整后营收增量1765.99%。
- 处置子公司的损益为62.29亿元，是投资收益提振主因。
- 剔除非经常性因素，2024Q3投资净收入约为25.80亿元，环比-5.82%。
研究结论：
- 维持“增持”评级，维持目标价20.86元，对应2024年12.09xPE、1.03xPB。
- 上调2024年盈利预测EPS为1.73元，下调2025-2026年盈利预测为1.33/1.43元。
- 因引起公司当年盈利波动的是非经常性因素，维持目标价，维持增持评级。
催化剂：提振资本市场政策持续落地。
风险提示：权益市场大幅波动。