中国房地产周报：个别指标表现突出

核心观点与关键数据

上周（至10月27日）中国房地产市场部分指标表现突出，但整体仍显疲软。

新房成交量：

• 30大中城市商品新房成交量252万平方米，同比下跌17.4%（前周为-3.3%），环比下跌5.0%（前周为+21.6%）。
• 一线及三线城市成交量同比增长，分别为+13.9%和+18.9%（前周分别为+23.2%和+48.1%）；二线城市同比下跌39.5%（前周为-31.9%）。

去库存情况：

• 重点监测城市开盘去化率68%，高于去年同期的43%及前周的49%。
• 十大城市商品房存销比为70.3，高于去年同期的62.1但低于前周的89.1。

土地成交量：

• 100大中城市成交土地规划建筑面积2,195万平方米，同比下跌58.6%（前周为-43.3%），环比下跌9.7%。
• 一线城市同比下跌11.2%，环比增加79.0%；二线城市同比下跌56.6%，环比下跌3.5%；三线城市同比下跌61.5%，环比下跌16.1%。

政策动态：

• 中央层面无重要新增政策。
• 地方层面，云南、苏州、佛山、南宁等地发布放松或取消限购、限售、限价、限贷等措施，并提供补贴等。

港股表现：

• 内房港股持续调整，建筑/代建/设备股领涨，央企、地方国企、民企、香港/海外开发商、物业管理/中介、房托分别下跌3.6%、1.1%、5.9%、1.8%、2.6%、2.0%，均落后于恒生指数。

研究结论

市场仍未全面改善，但部分指标表现突出。一线及三线城市新房成交量保持增长，显示部分市场信心依然增长；开盘去化率及商品房存销比改善，证明去库存取得进展。然而，整体成交量同比降幅扩大，土地市场持续疲软，表明市场仍面临较大压力。

风险提示

政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。