电子行业周报：2024年Q2全球半导体市场增长强劲，中国集成电路表现突出

2024年08月11日 电子 证券研究报告 2024年Q2全球半导体市场增长强劲，中国集成电路表现突出 投资评级领先大市-A维持评级 全球半导体市场2024年Q2销售额创纪录，中美表现强劲 首选股票目标价（元）评级 8月5日，据美国半导体行业协会（SIA），2024年第二季度全球半导体销售额同比增长18.3%，环比增长6.5%，总额达到1499亿美元。6月份单月销售额同比大幅增长22.9%，环比增长1.7%，实现500亿美元。SIA总裁约翰·纽费尔指出，该季度销售额刷新了两年半来的记录，尤其是美国市场同比增长42.8%，表现出色。中国市场同比增长21.6%，亚太地区/其他地区增长12.7%，而日本和欧洲分别下降5.0%和11.2%。环比数据中，美国增长6.3%，中国增长0.8%。 中国集成电路出口额显著增长，机电产品出口占主导地位 8月7日，据海关总署，2024年1-7月，中国集成电路芯片出口额同比增长26.77%，达到985.6亿元人民币，出口数量273.4亿个。同期，集成电路进口量为3081.8亿个，进口额为1.51万亿元人民币，分别同比增长14.5%和14.4%。机电产品出口增长8.3%，其中自动数据处理设备及其零部件出口增长11.6%，汽车出口增 长20.7%，而手机出口略有下降。 资料来源：Wind资讯 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 中芯国际发布2024年第二季度财报，业绩及指引超预期 相关报告 中芯国际2024年第二季度财报显示，公司营收19.0亿美元，环比增长8.6%，同比增长21.8%，超出市场预估的18.4亿美元；净利润为1.646亿美元，同比下降59%，但高于市场预期的7630万美元。8英寸晶圆产能利用率提升至85.2%，月产量增至83.7万片。公司预计第三季度收入将环比增长13%至15%，毛利率预计在18%至20%之间。 苹 果 业 绩 有 望 持 续 受 益AppleIntelligence，AI带动AMD营收高增2024-08-04补贴政策加码，汽车和家电市场需求有望提振2024-07-28小米推出轻薄折叠屏新品，台积电财报HPC持续保持高景气2024-07-21存储行业景气度持续上行，深度受益生成式AI产业浪潮2024-07-19Robotaxi商业化提速，多家企业加速布局无人驾驶2024-07-14 英伟达Blackwell GPU延期，Hopper芯片需求仍强劲 AI芯片Blackwell GPU因设计复杂性，预计将推迟三个月发货，影响多个客户。CEO黄仁勋曾宣布Blackwell GPU将第四季度上市，性能超上代Hopper系列。尽管面临量产难题，英伟达仍坚持生产计划，强调Hopper芯片需求强劲。台积电作为供应商，正努力提升产能。 电子本周跌幅3.81%（29/31），10年PE百分位为26.11%： （1）本周（2024.08.05-2024.08.09）上证综指下降1.49%，深证成指下降1.87%，沪深300指数下降1.56%，申万电子版块下降 3.81%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年，电子版块累计下降13.88%。（2）光学光电子在电子行业子版块中跌幅最小，为-2.71%；其他电子设备跌幅最大，为-5.14%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为C龙图（+72.97%）、华塑控股（+20.58%）、超频三（+19.38%），跌幅前三公司分别为ST旭电（-21.82%）、沃尔核材（-17.58%）、胜蓝股份（-13.44%）。 （4）PE：截至2024.08.09，沪深300指数PE为11.04倍，10年PE百分位为19.04%；SW电子指数PE为35.16倍，10年PE百分位为26.11%。 投资建议： 大芯片产业链建议关注1）算力：海光信息、龙芯中科、寒武纪等；2）存储：兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创、赛腾股份等；3）先进封装：通富微电、长电科技等。汽车电子建议关注世运电路、东山精密、兴瑞科技、电连技术、奥海科技、顺络电子、欧菲光、联创电子等。 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。 内容目录 1.本周新闻一览42.行业数据跟踪52.1.半导体：2024年8月8日，中芯国际发布2024财年第二季度财务报告52.2.SiC：安森美将于今年底完成200mm碳化硅晶圆认证，明年投产62.3.消费电子：Q2全球平板电脑出货量增长18%，下半年将进一步好转73.本周行情回顾83.1.涨跌幅：电子排名29/31，子版块中光学光电子跌幅最小83.2.PE：电子指数PE为35.16倍，10年PE百分位为26.11%94.本周新股11 图表目录 图1.台积电月度营收5图2.世界先进月度营收5图3.联电月度营收5图4.新能源汽车产销量情况6图5.光伏装机情况6图6.国内智能手机月度出货量7图7.国内智能手机月度产量7图8.Steam平台主要VR品牌市场份额7图9.Steam平台VR月活用户占比7图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）8图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）8图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）8图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）9图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）9图15.电子版块近十年PE走势9图16.电子版块近十年PE百分位走势10图17.电子版块子版块近十年PE走势10图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势10 表1：本周电子行业新闻一览4表2：本周IPO审核状态更新11 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2024年8月8日，中芯国际发布2024财年第二季度财务报告2024年8月8日，中芯国际2024年第二季度财报显示，公司营收19.0亿美元，环比增长8.6%，同比增长21.8%，超出市场预估的18.4亿美元；净利润为1.646亿美元，同比下降59%，但高于市场预期的7630万美元。8英寸晶圆产能利用率提升至85.2%，月产量增至83.7万片。公司预计第三季度收入将环比增长13%至15%，毛利率预计在18%至20%之间。 2024年6月台积电单月营收2078.69亿新台币，同比增长32.91%，环比下降9.47%。世界先进2024年6月营收41.06亿新台币，同比上升30.56%，环比上升15.01%。联电2024年6月营收175.48亿新台币，同比下降7.91%，环比下降10.05%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心 资料来源：联电公司官网，国投证券研究中心 2.2.SiC：安森美计划于今年底完成200mm碳化硅晶圆认证，明年投产 8月6日，安森美宣布计划于今年底完成200mm（8英寸）碳化硅（SiC）晶圆的认证，并预计在2025年投产。尽管第二季度收入较去年同期下降，但公司预计年底收入将持平。CEOHassaneEl-Khoury表示，公司正与全球领先OEM合作提高产量，加强在汽车碳化硅领域的地位。公司预计随着需求回升，将逐步消化库存。此外，安森美曾剥离四家晶圆厂，目前正面临1.6亿美元的固定成本，需要在现有网络中生产产品以实现转型。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年6月，国内新能源汽车产量由去年78.35万辆增长至100.30万辆，销量由去年80.63万辆增长至104.90万辆。6月产销量仍保持同比增长，汽车消费端动能不减。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Wind，国投证券研究中心 资料来源：国家能源局，国投证券研究中心 2.3.消费电子：Q2全球平板电脑出货量增长18%，下半年将进一步好转 8月6日，据Canalys，2024年第二季度，全球平板电脑市场出货量同比增长18%，达到3590万台，Chromebook出货量也增长4%至600万台。Canalys分析师预计，随着新产品推出和更新需求上升，下半年市场将持续改善。中国厂商在国内外市场积极扩张，苹果以1390万台出货量和39%市场份额领先，三星、华为、联想和小米紧随其后。Chromebook市场由惠普以28%市场份额领先，联想和宏碁分列二、三位。技术创新和市场需求增长推动了平板和Chromebook市场的强劲发展。 智能手机：据中国信通院，2024年5月中国智能手机出货量为2860.0万台(YoY+13.5%，MoM+26.2%)；据国家统计局，2024年6月中国智能手机产量为9979万台(YoY+3.1%，MoM+8.2%)。 资料来源：Wind，中国信通院，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券研究中心 VR：据Steam，2024年7月Oculus在Steam平台的份额占比为68.27%，YoY+7.77pct，MoM+1.43pct，而Pico份额占比为2.89%，YoY+0.81pct，MoM-0.34pct；Steam平台VR月活用户占比为1.73%，YoY-0.2pct，MoM-0.02pct。 资料来源：Steam，国投证券研究中心 资料来源：Steam，国投证券研究中心 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名29/31，子版块中光学光电子跌幅最小 全行业：本周（2024.08.05-2024.08.09）上证综指下降1.49%，深证成指下降1.87%，沪深300指数下降1.56%，申万电子版块下降3.81%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年，电子版块累计下降13.88%。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 电子行业：本周（2024.08.05-2024.08.09）光学光电子在电子行业子版块中跌幅最小，为-2.71%；其他电子设备跌幅最大，为-5.14%；进一步细分来看，分立器件在电子行业子版块中跌幅最大，为-6.61%；被动元件跌幅最小，为-1.71%。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 电 子 标 的：本周（2024.08.05-2024.08.09）电子版块涨幅前三公司分别为C龙图（+72.97%）、华塑控股（+20.58%）、超频三（+19.38%），跌幅前三公司分别为ST旭电（-21.82%）、沃尔核材（-17.58%）、胜蓝股份（-13.44%）。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 3.2.PE：电子指数PE为35.16倍，10年PE百分位为26.11% 电子行业：截至2024.08.09，沪深300指数PE为11.04倍，10年PE百分位为19.04%；SW电子指数PE为35.16倍，10年PE百分位为26.11%。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 电子行业子版块：截至2024.08.09，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（58.61倍/28.66%）、消费电子（21.84倍/13.20%）、元件（30.38倍/32.61%）、光学光电子（34.82倍/43.30%）、其他电子（36.83倍/25.08%）、电子化学品（37.71倍/3.54%）。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 4.本周新股 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市—