每日晨报

市场回顾 港股：港股在10月最后一个交易日高开低走。恒生指数最多曾升逾170点，午后倒跌，并且以全日最低位收市，报20317点，跌63点，跌幅0.31%。主板成交金额约1545亿元。科技指数亦以全日最低位收市，报4499点，跌幅0.32%。小米逆市升近3%。阿里巴巴、腾讯及美团跌逾1%。内需股及汽车股普遍受压，吉利跌逾5%，比亚迪亦跌近5%。内房股造好，华润置地升近3%。总结10月，恒生指数累计下跌816点，累跌近4%；科技指数累跌逾5%。 A股：内地股市反复靠稳收市。多元金融概念、光刻机、地产股上升；贵金属、非金属材料等板块向下。上证综合指数收报3279点，升13点，升幅0.42%。深证成份指数报10591点，升60点，升幅0.57%。创业板指数报2164点，升12点，升幅0.6%。总结10月，上证指数累计下跌约1.7%，深证累升约0.59%，创业板指数累跌约0.5%。 美股：美股3大指数收市下跌，微软和Meta跌势拖累纳斯达克指数跌近3%。道琼斯指数最多曾跌近440点，收市报41763点，跌378点，跌幅0.9%。纳指收报18095点，跌512点，跌幅近2.8%。标准普尔500指数报5705点，跌108点，跌幅近1.9%。Facebook母公司Meta收市跌4%，微软跌6%，虽然两间公司上季业绩都好过市场预期，但均表示人工智能成本增长可能拖累盈利表现。苹果在收市后公布，上季经调整每股盈利1.64美元，收入升6%至949亿美元，两者都好过市场预期。期内，智能手机iPhone销售额升近6%至462.2亿美元，好过预期。亚马逊上季业绩受惠于云计算及广告业务增长，盈利按年升55%至近153.3亿美元，每股盈利1.43美元，销售额升11%至1589亿美元，盈利和收入均好过预期。公司预计，本季销售额将按年增加7%至11%，料假日购物季将表现强劲。英特尔上季经调整每股亏损0.46美元，差过预期，受到减值和重组费用所拖累；收入虽跌6%至132.8亿美元，但仍好过预期。公司预计本季收入介乎133亿至143亿美元，市场预计为136亿美元。总结10月，道指累计下跌1.3%，标普500指数跌近1%，两者均结束连续5个月升势。纳指跌0.5%，结束连续两个月升势。 欧洲：欧洲主要股市收市跌近1%或以上，10月累跌逾1%至近4%。德国DAX指数收市报19077点，跌179点，跌幅0.9%。法国CAC指数报7350点，跌77点，跌幅1%。英国富时100指数报8110点，跌49点，跌幅0.6%。德股在10月累计跌近1.3%，法股跌3.7%，英股跌1.5%。 来源：彭博、越秀证券研究部 美国上周初次申领失业金人数降至21.6万少预期为5月中以来低位 美国劳工部数据显示，经季节调整，截至10月26日当周美国初次申领失业金人数较前一周减少1.2万人，至21.6万人，达到今年5月中旬的水平，远低于市场预期的23万人。减除波动性的初请失业金人数4周移动平均数降至23.65万人。 对上一周的持续申领失业救助人数降至186.2万人，远低于预期的189万人。 美国9月个人支出增长0.5%超预期收入增0.3%符预期 美国经济分析局数据显示，美国个人消费支出(PCE)物价指数继8月上涨0.1%后，9月按月增0.2%，符合预期。 其中，服务价格上涨0.3%，商品价格下降0.1%。不包括食品和能源的核心PCE物价指数上涨0.3%，创五个月来最高涨幅，高于8月上修后0.2%的涨幅，也符合预期。期内食品价格上涨0.4%，能源价格下降2%。 按年计，9月美国个人消费支出通胀率从上月上调的2.3%降至2.1%，为2021年2月以来的新低。核心PCE通胀率稳定在2.7%，而市场原测则降至2.6%。 美国第三季劳工成本升0.8%增幅低预期 美国劳工统计局数据显示，2024年第三季美国雇员薪资成本上涨0.8%，较上一季的0.9%放缓，略低于市场预期的0.9%的增长。这是自2021年第二季以来最弱的增幅。私人企业(0.7%)以及州和地方政府组织(1.1%)的薪资成本增长皆放慢。 按年计，第三季薪资成本上涨3.9%，而上一季则上涨4.1%。 欧元区10月份经调和HICP初值按年升2%略高预期 欧洲统计局公布，欧元区10月经调和消费物价指数(HICP)初值按年升幅加快至2%，略高于市场预期升1.9%，前值升1.7%。初值按月转升0.3%，亦高于市场预测转升0.2%；前值跌0.1% 撇除能源、食品及烟酒，欧元区10月核心通胀初值按年维持升2.7%，高于市场预期升2.6%，前值升2.7%。初值按月升0.2%。 欧元区9月失业率按月维持6.3%低预期 欧洲统计局公布，经季调后，欧元区9月失业率按月维持6.3%，低于市场预期的6.4%。前值由6.4%向下修订至6.3%。 欧元区9月失业人数估算1,304.2万人，按月增6.1万人，按年减少22.6万人。 内地10月份官方PMI升至50.1市场预期49.9 国家统计局服务业调查中心暨中国物流与采购联合会公布内地制造业采购经理指数(PMI)运行情况显示，10月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1，市场预期49.9，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。 从企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.5和49.4，比上月上升0.9和0.2个百分点；小型企业PMI为47.5，比上月下降1个百分点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点， 新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供货商配送时间指数均低于临界点。 生产指数为52，比上月上升0.8个百分点，表明制造业企业生产活动继续加快。新订单指数为50，比上月上升0.1个百分点，位于临界点，表明制造业市场需求总体水平与上月基本持平。原材料库存指数为48.2，比上月上升0.5个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。从业人员指数为48.4，比上月上升0.2个百分点，表明制造业企业用工景气水平有所回升。供货商配送时间指数为49.6，比上月上升0.1个百分点，仍低于临界点，表明制造业原材料供货商交货时间较上月延长。 中国10月官方非制造业PMI回升至50.2市场预期50.3 国家统计局公布数据显示，10月非制造业PMI为50.2，市场预期50.3，比上月上升0.2个百分点，非制造业景气水平小幅回升。综合PMI产出指数为50.8，比上月上升0.4个百分点，表明我企生产经营活动总体扩张步伐有所加快。 分行业看，建筑业商务活动指数为50.4，比上月下降0.3个百分点；服务业商务活动指数为50.1，比上月上升0.2个百分点。新订单指数为47.2，比上月上升3个百分点，表明非制造业市场需求景气水平回升。 投入品价格指数为50.6，比上月上升2.4个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所回升。 销售价格指数为48.5，比上月上升2.4个百分点，仍低于临界点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。从业人员指数为45.8，比上月上升1.1个百分点，表明非制造业企业用工景气度改善。业务活动预期指数为56.1，比上月上升1.7个百分点，升至较高景气区间，表明非制造业企业对近期市场发展信心有所增强。 据报广东省内11家发电公司发函倡设年度交易电量比例限制 据悉，广东省内11家发电公司上月下旬联合向广东省能源局及国家能源局南方监管局致函要求进一步完善中长期市场机制。 该函提到，市场价格已全面低于发电成本，当前市场机制难以支撑发电成本的回收。发电企业认为，月度交易已失去「压舱石」和回收固定成本的基础作用，主要发电集团亏损面达50%以上。 11家发电企业指出，在该形势和目前机制下，当前2025年的年度市场呈现出两大矛盾。一是部分售电公司罔顾发电成本因素，频频下探零售用户价格，通过中长期错配方式谋图高额利润；二是由于当前现货、月度及年度价格偏差巨大，市场用户更倾向签约联动合同，大幅增加用能成本巨大波动风险。在此影响下，年度零售固定价格已呈现出更进一步走低的态势。 11家发电企业提出有序优化市场机制，建议对用户、售电及发电市场主体均设置相应的年度交易电量比例限制，将零售用户，固定价格电量比例不低于实际用电量的80%。同时，优化月度供需比机制，建议在现货模式下，有序缩小月度市场供需比，推动市场回归理性竞争。 本港第三季GDP预估增长放缓至1.8%逊预期 政府统计处公布，根据预先估计数字，今年第三季本地生产总值按年实质上升1.8%，而第二季的升幅为3.2%。市场预期第三季本地生产总值按年升3.1%。 今年首三季合计，本地生产总值按年实质上升2.6%。 按本地生产总值各个主要组成部分分析，私人消费开支在今年第三季与上年同期比较实质下跌1.4%，而第二季的跌幅为1.6%。 按国民经济核算定义计算的政府消费开支，在今年第三季与上年同期比较录得2.1%的实质升幅，而第二季的升幅为2.2%。 本地固定资本形成总额继今年第二季上升4.1%后，在第三季与上年同期比较实质上升3.7%。 同期，按国民经济核算定义计算，货品出口总额与上年同期比较录得3.9%的实质升幅，升幅较第二季的7.5%有所放缓。按国民经济核算定义计算，货品进口在今年第三季实质上升2.6%，而第二季的升幅为3.4%。 服务输出在今年第三季与上年同期比较实质上升2.4%，而第二季的升幅为1.1%。服务输入继今年第二季上升12.3%后，在第三季实质上升8.2%。 经季节性调整而作相连季度比较的本地生产总值，在今年第三季较第二季实质下跌1.1%。 政府发言人表示，香港经济在今年第三季继续按年扩张，尽管步伐有所放缓。根据预先估计数字，实质本地生产总值在第三季按年增长1.8%。首三季合计，实质本地生产总值按年增长2.6%。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值在第三季下跌1.1%。 按主要开支组成部分分析，随着一些主要市场的经济增长放缓，整体货物出口的按年增长有所减慢。服务输出受跨境经济活动增加所支持，继续录得温和升幅。整体投资开支随着整体经济增长进一步增加。然而，在市民消费模式改变下，私人消费开支继续下跌。 展望未来，经济应会在今年余下时间继续增长。尽管全球经济不确定性和贸易摩擦可能会影响香港的货物出口表现，但各主要央行放宽货币政策，以及内地经济前景随着国家最近推出一揽子提振措施而改善，将有助支持本地市场的气氛和活动。具体而言，金融状况逐渐放松应有利固定资产投资。港元汇率或会随美元走弱，加上中央政府的多项惠港措施、特区政府各项提振市面气氛的举措及就业收入增加，均有助推动市民和旅客在本地市场的消费，尽管他们消费模式的改变仍会继续构成挑战。 《施政报告》已提出一系列发展经济的有力措施，一方面巩固提升香港的传统优势产业，同时积极发掘新增长点。在金融方面，《施政报告》提出打造香港成为国际黄金交易市场，进一步巩固香港国际金融中心的地位。在航运方面，《施政报告》提出建立大宗商品交易的生态圈，带动海运服务，并助力期货对冲等相关金融和专业服务的发展。至于贸易方面，政府会着力构建高增值的供应链服务中心，吸引海内外企业到香港建立总部或分部业务。《施政报告》亦调低了烈酒入口税，以鼓励烈酒贸易和相关高增值服务的发展。另外，在发展新质生产力方面，《施政报告》提出设立100亿元创科产业引导基金、发展低空经济等措施。政府将全力落实《施政报告》提出的各项措施，为香港的经济发展注入新动能。 港府本财政年度首六个月录2,260亿元赤字 政府公布本财政年度首六个月(即截至2024年9月30日)的财务状况。本财政年度首六个月的整体开支及收入分别为3,607亿港元及1,176亿港元。计入发行政府债券所得249亿港元及偿还政府债券78亿港元的本金后，本财政 年度首六个月录得2,260亿港元赤字。 政府发言人表示，截至9月份的赤字主要是由于薪俸税及利得税等主要收入均大多在财政年度的后期收取。 财政储备在2024年9月30日为5,086亿