宁波容百新能源科技股份有限公司是一家专注于锂电池正极材料研发、生产和销售的公司，由中韩两支经验丰富的团队打造，技术处于国际领先水平。公司已与宁德时代、比亚迪等主流动力电池厂商建立长期合作关系。
2024年三季度经营情况
报告期内，公司实现营业收入113.23亿元，净利润1.46亿元，研发投入3.12亿元，同比增长41%。第三季度净利润1.23亿元，环比增长102%，盈利能力加速提升。公司积极推动全球化战略，客户开发、新品推广等均取得进展。
业务板块表现
- 三元业务：第三季度销量超3.5万吨，同比增长27%，环比增长33%，全球市占率环比提升4个百分点至14.4%，领先行业。客户结构优化，向欧美、日韩客户出货近1.5万吨，9系以上超镍材料出货超2万吨。
- 前驱体业务：第三季度销量近万吨，同比增长13%，环比增长69%，创历史新高。韩国前驱体产线获国际客户认可，超镍前驱体进入认证阶段，低成本磷酸锰铁锂前驱体实现批量供应。
- 锰铁锂业务：前三季度磷酸锰铁锂产品出货同比增长超100%，保持行业市场占有率第一。客户方面，产品在多家客户中为供应地位，已获头部动力电池企业数千辆汽车订单。产品方面，EV产品多款终端车型中验证，预计2025年逐步上量；低成本高性能二代产品已突破技术瓶颈，循环寿命提升，成本降低，获头部企业商用车定点。
- 钠电业务：前三季度加大研发投入，层状氧化物和聚阴离子类材料取得技术突破，综合性能行业领先。低温和倍率性能优异，多款动力和储能产品完成卡位并规模交付。下一代180Wh/kg体系完成初步技术储备，一体化生产工艺将降低成本，量产产线及产品已通过客户审核并获得批量订单。
全球化战略
前三季度稳步推进，海外订单饱满。韩国基地一期2万吨/年三元材料产能持续爬坡，有望四季度满产满销。韩国二期4万吨/年三元材料产能加速建设，将提升产线能效和自动化水平。欧洲布局方面，完成英国JM公司波兰基地收购，启动二期2万吨项目论证，有望2025年底前完成建设。北美布局方面，完成公司注册，选址稳步推进。
组织管理
公司持续推进组织变革，构建扁平化三级架构，计划在中国、韩国及海外地区构建合伙企业实施激励。
业绩提升原因
- 销量大幅提升，带动营收及产线开率提升，降低成本。
- 客户结构及产品结构优化，海外客户及9系超镍产品出货环比增长。
- 全球化战略及新业务推进，韩国前驱体出货提升，新业务亏损收窄。
未来展望
四季度盈利状况有望进一步提升，销量保持稳定增长。2025年销量增速预计保持良好态势，欧洲碳排放政策、欧美新能源车型上市、高能量密度电池放量将驱动需求增长。海外客户占比预计继续提升，韩国产能分两期建设，预计年底或明年年初完成。欧洲基地通过并购快速布局，有望2025年底前完成建设；北美选址稳步推进。海外市场盈利能力优于国内，韩国基地采用千吨级产线，自动化程度高，成本更低。
钠电业务
三种主流技术路线均有技术储备，低温和倍率性能优异，多款产品完成卡位并规模交付。下一代180Wh/kg体系完成初步储备，层状氧化物、聚阴离子类材料取得突破，普鲁士类材料持续研发。一体化生产工艺将降低成本，预计明年规模化落地。
9系超镍业务
前三季度销量超2万吨，同比增长250%以上，主要应用于高能量密度电池终端市场，包括方形、软包、麒麟电池、刀片电池、固态电池等，并泛用于机器人、低空经济、无人机等新兴领域。未来随刀片电池及固态电池需求增长，销量有望进一步提升。
锰铁锂业务
前三季度出货同比增长超100%，保持行业第一，客户方面为多家头部动力电池企业提供供应，已获数千辆汽车订单。二代产品突破技术瓶颈，兼具低成本和高性能，已获海外头部企业商用车定点，规模化后有望成为瓦时成本最低的正极材料。
固态电池业务
处于行业领先地位，包括半固态和全固态方向。前三季度半固态超镍三元正极材料稳定出货，与下游合作开发下一代材料。全固态方向投入更大，包括正极材料、固态电解质材料及关键原料，全固态超镍三元正极材料及硫化物电解质材料获客户认证，性能领先并持续出货。
三元材料市场占比提升
近期市场增速放缓，但长期仍有广阔空间：新款高续航车型及智能化车型推动需求，新兴领域如机器人、低空经济适配性强，高能量密度电池应用推广将增加需求，镍金属成本下降及回收产业发展将提升成本优势。公司三季度三元材料销量逆势增长，全球市占率提升，行业集中度提高。
海外新能源市场需求
前三季度海外客户销量同比增长500%以上，占比近20%，预计四季度及明年继续提升。欧洲碳排放政策实施、欧美新能源车型上市、海外刀片电池放量将驱动明年海外市场增长。
