IMF2024年年报：面对变化 保持韧性

1944-2024年 今年是国际货币基金组织（IMF）成立80周年，为我们回顾过去、展望未来提供了一个合适的时机——我们应认识到，全球经济在近期接连遭受冲击后仍保持了显著的韧性，同时，我们也需探讨IMF及其成员国可以如何利用这种韧性促进共同繁荣。 国际货币基金组织2024年年报 疫 情结束以来，全球经济动荡不安：供应链中断；俄罗斯对乌克兰的战争引发了能源和粮食危机；通胀大幅飙升，各国同步收紧货币政策。许多国家强有力的政策框架增强了全球经济韧性。然而，许多国家在度过这一时期后，面临着债务水平高企、偿债成本增加的局面。 当前，我们面临着双重挑战。首先是维护宏观经济稳定，防止进一步的地缘政治冲击、破坏性的财政调整以及为使通胀回到目标水平而开展的工作对经济稳定造成不利影响。一些民众仍面临着接二连三的危机带来的遗留问题，他们需要持续的援助；那些遭受最严重经济创伤的低收入国家也需要获得持续援助。其次是利用全球经济呈现出的韧性，积极面对和迎接那些需要我们集体采取行动的转型性发展趋势——气候变化、数字化和人工智能革命等，它们无论是好是坏，都可能重新塑造工作性质。这些转型需要多边合作，以降低风险并最大限度地利用机遇。 IMF能够有效促进这种合作。它处于全球金融安全网的核心，为成员国齐心协力抵御金融危机威胁提供了一个论坛。其目标是促进国际货币合作，推动贸易，实现全民繁荣。第十六次份额总检查的完成表明，IMF有能力本着全球合作和多边主义的精神将成员国团结在一起。这种国际合作意识同样体现在40多个成员国的行动中，这些国家在2023年及之前的捐款增强了减贫与增长信托为最贫困成员国调动优惠贷款的能力，由此为该信托提供了支持。这一成果以及IMF的总体工作体现了我们的相互联系，也体现了IMF与世界银行等伙伴机构一道同成员国开展合作以实现共同的经济稳定和繁荣。 IMF通过开展分析工作和向成员国提供政策建议、通过贷款规划以及通过提供能力建设来促进这种稳定和繁荣。 在一个持续变化的世界中，IMF还不断审查其工作和工具包，以确保其在职责范围内始终能够对成员国当前和未来的需求作出回应。执董会于2024年4月宣布克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃将连任IMF总裁并开启其第二个五年任期，并对她专注于确保IMF继续调整和演变表示赞赏。 总裁致辞 尊敬的读者： 通过合作，我们可以取得很多成就。IMF在过去一年中取得的成就说明了我们的成员国如何能够团结起来，为有益于我们全球社会的措施提供支持。这些成就包括：圆满完成了第十六次份额总检查；实现了减贫与增长信托的筹资目标；成立了全球主权债务圆桌会议并召开了第二次会议；在执董会设立了第25个席位。IMF工作人员提供监督、政策咨询、贷款和能力建设的日常工作虽然不那么引人注目，但同样至关重要。 全球经济形势目前喜忧参半。好消息是，通胀已从2022年年中的峰值回落，这在很大程度上要归功于各国央行的共同努力。经济活动呈现出显著的韧性，增长速度快于先前的预期，尤其是在美国以及一些新兴市场和中等收入经济体，但全球范围内存在巨大差异。 更令人不安的是中期增长前景，预期增速远低于3.8%这一历史平均水平。经济增长放缓，加上债务水平高企和利率上升，意味着用于公共服务或重要投资的资金减少。IMF的研究表明，经济长期停滞往往会加剧不平等。 值此IMF成立80周年之际，本期《年报》介绍了IMF是如何通过以上工作帮助成员国合作应对全球和国家层面的挑战的。本期《年报》概述了在不断变化的世界中，IMF如何进行调整，以确保其自身的政策、工具和治理能够满足其几乎遍及全球的成员国的需求。 许多脆弱国家正在艰难地摆脱接踵而至的危机，它们有可能落后得更远。地缘经济割裂加剧有可能导致全球经济不平等扩大。虽然全球化并未出现全面倒退，但帮助15亿人摆脱了贫困的全球经济架构现在正面临压力。与此同时，为了应对从气候变化到人工智能革命等影响我们所有人的各种趋势，我们比以往任何时候都更需要全球合作。众所周知，一个不平等的世界将充满愤懑和不平，恐怕难以顺应眼下这股势不可挡的变革潮流。 这些工作离不开IMF执董会，其指导和监督对于IMF履行职责至关重要。执董会去年在第十六次份额总检查下批准了IMF份额增资，这表明执董会对我们为支持成员国所做的工作极具信心。复杂的全球环境使这项工作变得尤为重要。今年早些时候，执董会请我继续第二个总裁任期，我深感荣幸。在接受这一任命时，我表示决心确保IMF更具包容性、更有效、更及时地回应成员国的需求，并继续致力于帮助它们应对所面临的挑战。 然 而 ， 这 些 挑 战 也 为 我 们 提 供 了 调 整 适 应和繁荣发展的机遇。为此，我们需要推进目标高远、但可以实现的政策转变，一是解决资源错配的问题，提高劳动力灵活性；二是推动贸易开放，加强金融稳定，促进发展，提高包容性；三是提高生产率、推动绿色转型，以及充分利用技术。如果实施正确的措施，我们就能脱离增长缓慢、不平等加剧的陷阱。根据我们的计算，到2030年，全球经济增速可能会因此而提高约1.2个百分点。 我将全心全意地再度投入这一工作。 克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃总裁2024年9月 关于IMF IMF的财年从当年5月1日至次年4月30日。本出版物阐述的是IMF执行董事的分析和政策考虑。IMF的记账单位是特别提款权（SDR）。IMF财务数据的美元换算值是约数，是为了方便读者而提供的。2024年4月30日，特别提款权/美元汇率是1美元＝0.758766特别提款权，美元/特别提款权汇率是1特别提款权＝1.31793美元。一年前（2023年4月28日）的汇率是1美元=0.742386特别提款权，1特别提款权=1.34701美元。英文版中“billion”表示10亿，“trillion”表示万亿。分项数据与合计数据之间的微小差异是由四舍五入近似所致。本期《年报》中使用的“国家”一词并非在所有情况下都是指国际法和国际惯例所理解的国家领土实体。这里使用的“国家”一词还指一些单独和独立列示统计数据的非国家领土实体。地图中所示边界、颜色、称谓和其他信息不代表IMF对任何领土法律地位的判断，亦不代表IMF对上述边界的认可或接受。 国际货币基金组织（IMF）由190个成员国组成，致力于推动国际货币合作，促进国际贸易，提高就业率和实际收入水平，维护汇率稳定，帮助成员国解决国际收支失衡问题。IMF力求确保国际货币体系——即各国及其公民相互交易所依赖的汇率体系及国际支付体系——的稳定。IMF执董会代表所有成员国，讨论各成员国经济政策对国家、地区和全球产生的影响，批准IMF为帮助成员国而提供的融资，并监督IMF的能力建设工作。本期《年报》涵盖执董会、IMF管理层和工作人员在2023年5月1日至2024年4月30日财年的工作情况，除非另有注明。IMF执董会积极参与了本期《年报》的撰写工作，年报内容反映了执董会的观点和政策讨论情况。 美元/特别提款权汇率为1特别提款权=1.31793美元 缩略语 IMF的三项主要职责 BBA双边借款协议CCRT控灾减灾信托CD能力建设ECF中期信贷EFF中期贷款EMDE新兴市场和发展中经济体FCL灵活信贷额度FY财年GRA普通资金账户HIPC重债穷国ICD能力建设学院IEO独立评估办公室NAB新借款安排PRGT减贫与增长信托RCF快速信贷RFI快速融资工具RSF韧性与可持续性贷款RST韧性与可持续性信托SCF备用信贷SDR特别提款权SLL短期流动性额度UCT高信贷档 经济监督 为成员国提供建议，使其采纳有助于实现宏观经济稳定的政策，从而推动经济增长并减轻贫困。 贷款活动 向成员国提供融资，帮助其应对国际收支问题，包括因对外支付超过外汇收入而出现的外汇短缺情况。 能力建设 应成员国要求开展能力建设工作（包括技术援助和培训），帮助其加强经济制度，以设计和实施健全的经济政策。 IMF总部设在美国华盛顿特区，并在世界各地设有办事处，以扩大IMF的全球影响力，维系与成员国的密切联系。如想进一步了解IMF及其成员国的信息，请访问IMF.org。 面对变化保持韧性 目录 15重新审视贷款和债务I M F正在如何调整贷款和债务处理方法、以尽量提高其适当性和有效性？ 维持复苏 在经历了多年的连续冲击之后，各经济体如何能增强对未来动荡的抵御能力？ 60第三部分我们是谁 26第二部分我们做什么 28经济监督31贷款活动45能力建设 64管理团队66执行董事和副执行董事68资源76问责制度84机构社会责任 维持复苏 新冠疫情之后，全球经济展现出非同寻常的韧性，通胀向央行目标水平稳步回落。虽然大多数迹象表明全球经济将实现“软着陆”，但各国在增长和通胀方面已出现更严重的分化，缓冲遭到侵蚀，中期增长前景黯淡。令人同样忧心的是，脆弱国家面临进一步落后的风险。 场中迅速增长的青年人口所需要的减轻贫困和创造就业机会来说，这不是一个好兆头。增长前景放缓意味着，在全球实现收入趋同的过程中，部分国家（尤其是低收入国家）会陷入落后境地。 在此背景下，关键的政策优先事项 是 重 建 缓 冲 ， 提 振 中 期 增长，并确保IMF的政策、贷款工具和治理能够适应不断变化的世界。 在 新 冠 疫 情 暴 发 四 年 之 后 ， 财 政 赤 字 和 债务水平都高于疫情前的预测，而且预计将在中期内维持较高水平。如果不果断采取行动，预计到2029年，全球公共债务将逐渐攀升至超过GDP的100%。 预计全球通胀将稳步下降，发达经济体将比新兴市场和发展中经济体更早回落至其通胀目标水平（图1.1）。目前尚不能确保能够完全恢复价格稳定，各国央行官员们需要谨慎平衡过早放松政策与过度拖延两种做法的风险。各国不同的通胀动态要求采取适用于各国具体情况的方法。2029年全球经济增速预测值预计为 因此，当务之急必须是重建财政空间，从而 增强经济抵御未来冲击的能力，并得以开展必要的公共投资来实现气候和技术转型。例如，经过仔细校准的财政收入和支出的政策组合将有利于实现气候目标，同时确保债务可持续性和政治可行性。碳定价将成为一项必要工具，还应辅以旨， 预计中期经济增速将保持低位（图1.2）。根据IMF的预测，2029年全球经济增速预测值为3.1%，是几十年来最低的五年后增速预测值之一。对于发展中经济体和新兴市 （按EMDE所在的地区划分的总体通胀；百分数） 在解决市场失灵问题以及促进低碳技术的私人投融资的政策。 措，但这样做可能会导致以后被迫进行更痛苦的调整。 对 许 多 国 家 来 说 ， 债 务 再 融 资 风 险 仍 处 高位，需要继续开展国际合作，改善全球债务重组架构，包括通过二十国集团（G20）“共同框架”和进一步加强全球金融安全网。这些举措和全球主权债务圆桌会议所做的工作将帮助陷入债务困境的经济体实现债务可持续性。 为 支 持 中 期 增 长 ， 各 国 必 须 选 择 适 当 的 政策组合以遏制通胀，并使公共财政走上可持续之路。除了重建缓冲和保障债务可持续性之外，为投资创造空间也将是一项挑战，因为各经济体仍在努力解决高债务和高赤字水平的遗留问题。 为刺激创新和技术传播而精心设计的财政政策可以促进各国的生产率和经济增长。政策制定者还应有效利用IMF所强调的领域来解决中期经济增速较低的问题，包括采取鼓励更多女性参与劳动力市场、加强绿色投资等措施。 除管理财政资源外，政策制定者还必须做大“经济蛋糕”。有针对性且精心排序的结构性改革对于提高生产率、减轻债务负担以及支持绿色与数字化转型至关重要。同样，绿色投资（或诸如解决劳动力市场中性别机会不平等的政策）也将产生其自身的内在推动力，对抗长期低增长前景。对新兴市场和发展中经济体而言，优先实施 2024年，世界上超过一半的国家（不论是以人口还是以GDP衡量）都计划举行大选。对各国政府来说，推迟财政整顿是具有诱惑力的举 弱疲软的经济前景。这些趋势要求加强国际合作并采取协调一致的多边应对措施，以限制其成本并利用其收益。 治