中子星优财投资周报 A股大宗震荡，债市反弹，市场情绪谨慎 2016年12月30日 投资要点  A股：上周上证指数下跌0.21%，深证成指下跌0.10%，创业板指下跌0.13%。12月30日，两市分别成交1515.77亿元和1913.82亿元，总成交量达到3429.59亿元，交易量较上周有所下降。节前A股市场偏震荡，指数连续几周调整，目前市场调整接近尾声，但短期仍谨慎为先，2017年中长期来看，经济企稳对A股市场基本面业绩持续改善，股票相对于其他资产吸引力仍在。  大宗商品: 12月30日国际金价收盘于1152.0美元/盎司，国际银价收盘于15.96美元/盎司，美元指数下跌至102.38。上周期货市场整体收益较上上周略有回升，美元指数周收益出现下跌，贵金属收益略有回升，黑色收益整体出现呈现小幅回升，但焦煤焦炭存在收益持续下跌，有色方面整体收益较上上周出现回升，其中沪铜、沪铝上周实现正收益，镍、锌虽然收益持续为负，但降幅有所下降。上周期货市场整体处于震荡状态，各品种相关性处于低位震荡，整体收益互有升降但是市场整体收益率依然走低，累计成交量小幅上升，品种波动率趋于上升，基差整体上有扩大的趋势。所以，预计未来一周市场以震荡微下降局为主。  债券: 货币政策方面，央行以市场公开操作为主要手段调整市场流动性，上周8450亿元逆回购到期，逆回购投放量6000亿，上周资金净投放-2450亿元。12月31日，一年期国债收2.6503％，较前日上涨0.1BP；十年期国债收3.0115％，与前日持平，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势出现下降，人民币中间价6.9370。上周债券市场继续反弹，10年国债收益率回到3%附近。跨过年底后，MPA和LCR 考核时点已过，流动性有所恢复。此外目前市场上部分品种出现超跌，出现一定的投资机会。但目前仍有一定的不利因素：经济宏观数据企稳、通胀预期、汇率压力。建议投资者可以适当对优质品种进行配置，谨慎关注市场变化 研究部 卫海天 邮箱：haitian.wei@xingyoucai.com 刘笠 邮箱: liuli@xingyoucai.com 中子星优财投资周报 目录 1.上周市场回顾................................................................................................................................. 1 1.1.股市 ...................................................................................................................................... 1 1.2.商品期货 ............................................................................................................................. 4 1.3.债市 ...................................................................................................................................... 4 1.4.市场情绪 ............................................................................................................................. 5 1.5.私募市场 ............................................................................................................................. 7 2.重点事件分析................................................................................................................................. 7 2.1. 中国12月官方制造业、非制造业PMI双双创年内次高 ........................................ 7 3.一周大事 ......................................................................................................................................... 8 3.1. 比特币开年大涨 国内价格再度突破1000美元 ........................................................ 8 3.2. 央行逆回购缩至400亿 节后首日净回笼 ................................................................... 8 3.3. 央行周小川：货币政策保持稳健中性 .......................................................................... 8 4.后市展望 ......................................................................................................................................... 9 股票 ............................................................................................................................................. 9 商品期货 .................................................................................................................................... 9 债券 ............................................................................................................................................. 9 5.风险提示 ......................................................................................................................................... 9 免责声明 .......................................................................................................................................... 10 图表 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） ..................................................... 1 图 2：A股市场各指数表现 ........................................................................................................... 2 图 3：A股市场行业涨跌幅 ........................................................................................................... 2 图 4：A股不同市场市盈率比较 .................................................................................................. 3 图 5：大宗商品涨跌幅 ................................................................................................................... 4 图 6：央行资金周净投放量（亿元） .......................................................................................... 5 图 7：3年期企业债AA+、AA信用利差 .................................................................................. 5 图 8：50ETF期PUT-CALL 比率走势图 ................................................................................... 6 图 9：华夏上证50ETF 期权VIX 指数近期走势（单位：%） ............................................. 6 图 10：私募指数涨跌幅 ................................................................................................................ 7 中子星优财投资周报 1 1.上周市场回顾 上周上证指数下跌0.21%，深证成指下跌0.10%，创业板指下跌0.13%。12月30日，两市分别成交1515.77亿元和1913.82亿元，总成交量达到3429.59亿元，交易量较上周有所下降。上周期货市场整体收益较上上周略有回升，美元指数周收益出现下跌，贵金属收益略有回升，黑色收益整体出现呈现小幅回升，但焦煤焦炭存在收益持续下跌，有色方面整体收益较上上周出现回升，其中沪铜、沪铝上周实现正收益，镍、锌虽然收益持续为负，但降幅有所下降。上周8450亿元逆回购到期，逆回购投放量6000亿，上周资金净投放-2450亿元。12月31日，一年期国债收2.6503％，较前日上涨0.1BP；十年期国债收3.0115％，与前日持平，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势出现下降，人民币中间价6.9370。 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） 数据来源：Wind、中子星研究 1.1.股市 上周上证指数下跌0