3Q2024收入环比提升，汽车电子产品持续放量

公司2024年前三季度实现收入13.66亿元，同比增长36.49%，但归母净利润为-4.08亿元，同比大幅下降62.52%。其中，3Q2024收入5.17亿元，同比增长86.59%，环比增长6.32%，主要得益于汽车电子领域需求稳健增长、消费电子景气度改善及泛能源工业自动化领域需求恢复。

毛利率方面，3Q2024毛利率为32.06%，同比及环比均略有下降；净利率为-27.55%，同比提升15.48pcts但环比下降3.86pcts。存货周转天数为229天，环比下降22天，连续第四个季度环比改善，显示存货压力逐步缓解。

公司拟收购麦歌恩100%股权，有望在技术、产品、客户及议价能力等方面实现协同效应，进一步增强公司实力。预计公司2024-2026年收入分别为19.06/27.76/34.47亿元，归母净利润分别为-2.29/0.45/2.14亿元，对应2025/2026年PE分别为384.54/81.28倍，维持“增持”评级。

风险提示包括行业需求不及预期、新产品研发不及预期、行业竞争加剧及并购进展不及预期。