每日报告回放

市场研 究 每日报告回 放 证券研究报 告 目录 每日报告回放（2024-10-2909:00——2024-10-3015:00）3 海外策略研究：《美股大选交易定价思路：再通胀为开端》2024-10-303 行业日报/周报/双周报/月报：石油《以色列反击规避伊朗能源及核设施，地缘溢价或下滑》2024-10-304 行业日报/周报/双周报/月报：建材《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全_20241029》2024-10-294 行业日报/周报/双周报/月报：建材《预期交易保持强势，基本面兑现先看金融》2024-10-295 行业专题研究：汽车《受多孩政策推动，大空间车型有望放量》2024-10-296 公司更新报告：立高食品（300973）《利润超预期，多渠道同步发力》2024-10-307 公司更新报告：上海家化（600315）《组织及业务调整致业绩短期承压》2024-10-308 公司更新报告：怡合达（301029）《2024Q3业绩增速转正，有望逐步向好》2024-10-308 公司更新报告：云南能投（002053）《盐业扰动业绩，期待新能源持续成长》2024-10-309 公司更新报告：裕同科技（002831）《业绩表现稳健，产能出海正当时》2024-10-3010 公司更新报告：科锐国际（300662）《国内稳健增长，需求预期均改善》2024-10-3011 公司更新报告：安克创新（300866）《Q3业绩增长52%，强者恒强再获印证》2024-10-3011 公司更新报告：中国核电（601985）《业绩基本符合预期，长期价值可期》2024-10-3012 公司更新报告：星球石墨（688633）《短期承压，静待海外项目交付落地》2024-10-3013 公司更新报告：中密控股（300470）《业绩符合预期，合同负债增长显著》2024-10-3014 公司更新报告：中信证券（600030）《单季盈利创近三年新高，龙头韧性持续验证》2024-10-3014 公司更新报告：新宝股份（002705）《外销延续高增，业绩稳健》2024-10-3015 公司更新报告：中材国际（600970）《前3季度业绩增长稳健，4季度有望加速发力》2024-10-3016 公司更新报告：迎驾贡酒（603198）《业绩低于预期，静待调整回归》2024-10-3017 公司更新报告：华能国际（600011）《煤电经营稳健，新能源恢复增长》2024-10-3017 公司更新报告：甬金股份（603995）《业绩符合预期，盈利能力稳定》2024-10-3018 公司更新报告：东鹏饮料（605499）《业绩符合预期，补水啦显著放量》2024-10-3019 公司更新报告：石英股份（603688）《半导体业务保持高增，光伏控风险优先》2024-10-3020 公司首次覆盖：华大九天（301269）《国产EDA龙头实力领先，全流程布局助力自主可控》2024-10-3020 公司更新报告：利安隆（300596）《三季度业绩符合预期，龙头韧性体现》2024-10-3021 公司更新报告：奥普特（688686）《短期承压，期待25年大客户新项目落地》2024-10-3022 公司更新报告：招商南油（601975）《Q3业绩增长超预期，再次展现经营能力》2024-10-3022 公司更新报告：九华旅游（603199）《极端天气下客流承压，关注交通改善效果》2024-10-3023 公司更新报告：恒源煤电（600971）《量减成本增加影响利润，业绩同比压力Q4有望缓解》2024-10-3024 公司更新报告：江苏金租（600901）《规模稳增利差收窄，转债强赎落地》2024-10-2924 公司更新报告：通行宝（301339）《车路云相关业务再提速》2024-10-2925 公司更新报告：海天味业（603288）《业绩符合预期，巨头再起航》2024-10-2926 公司更新报告：福瑞达（600223）《化妆品阶段性承压，关注新品表现》2024-10-2927 公司更新报告：同和药业（300636）《老产品短期承压，新品有望兑现增量》2024-10-2927 公司更新报告：恒力石化（600346）《Q3业绩承压，财政刺激提振行业底部》2024-10-2928 公司更新报告：京北方（002987）《毛利率修复带动单季度利润重回增长》2024-10-2929 公司更新报告：华利集团（300979）《Q3收入符合预期，客户多点发力引领行业》2024-10-2929 公司更新报告：承德露露（000848）《业绩表现平稳，回购注销催化》2024-10-2930 公司更新报告：国能日新（301162）《业绩稳健增长，创新业务拓展加速》2024-10-2931 公司更新报告：派林生物（000403）《业绩持续增长，新浆站如期开采贡献增量》2024-10-2932 公司更新报告：同庆楼（605108）《关注资本开支周期下的规模与效益平衡》2024-10-2932 公司更新报告：嘉必优（688089）《收入结构致毛利率承压，拟收购欧易生物》2024-10-2933 公司更新报告：扬农化工（600486）《三季度业绩符合预期，优创项目加快推进》2024-10-2934 公司更新报告：安井食品（603345）《加大竞争力度，短期盈利波动》2024-10-2934 公司更新报告：海油发展（600968）《业绩符合预期，一体化服务能力再提升》2024-10-2935 公司更新报告：中国建筑（601668）《经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心》2024-10-2936 公司更新报告：远兴能源（000683）《24Q3业绩略超预期，二期项目持续推进》2024-10-2937 公司更新报告：宝立食品（603170）《业绩符合预期，长期成长无虞》2024-10-2937 公司更新报告：传音控股（688036）《Q3单季度利润承压，存储价格下行驱动业绩回暖》2024-10-2938 公司更新报告：天源环保（301127）《在手订单充足，毛利率改善》2024-10-2939 公司更新报告：招商证券（600999）《投资业绩优势巩固，股东背景助力增强》2024-10-2940 公司更新报告：南方航空（600029）《Q3盈利超预期，成本改善加速》2024-10-2940 公司更新报告：龙佰集团（002601）《三季度业绩略超预期，在建项目持续推进》2024-10-2941 公司更新报告：杭氧股份（002430）《气体价格逐步回暖，零售气有望量价齐升》2024-10-2942 公司更新报告：火星人（300894）《业绩承压，期待改善》2024-10-2942 公司更新报告：华立科技（301011）《Q3业绩维持高增，动漫IP衍生产品显著回暖》2024-10-2943 公司更新报告：英华特（301272）《Q3收入环比修复，盈利能力有所承压》2024-10-2944 公司更新报告：佛山照明（000541）《收入暂时承压，加码布局智能照明》2024-10-2945 公司更新报告：恒立液压（601100）《业绩符合预期，公司国际化、多元化战略持续推进》2024-10-2945 公司更新报告：伊之密（300415）《业绩超预期，看好公司国际化和高端化进展》2024-10-2946 公司更新报告：口子窖（603589）《迈入调整阶段，静待修复》2024-10-2947 公司更新报告：中科星图（688568）《业绩持续强劲，抢占商业航天蓝海高地》2024-10-2947 公司更新报告：老板电器（002508）《国补及地产政策有望拉动后续收入回暖》2024-10-2948 公司更新报告：宁波银行（002142）《规模保持高增，不良生成边际放缓》2024-10-2949 公司更新报告：盾安环境（002011）《制冷设备需求下滑，大额减值影响当期盈利》2024-10-2950 公司更新报告：菜百股份（605599）《利润同比承压，期待Q4旺季》2024-10-2950 公司更新报告：天目湖（603136）《极端天气客流承压，关注新增项目进展》2024-10-2951 公司更新报告：信科移动-U（688387）《经营短期承压，航天产业催化持续》2024-10-2952 事件点评：《买断式逆回购，“一石多鸟”的中期货币投放》2024-10-3052 专题研究：《短期波动VS长期视角》2024-10-2953 英文报告：《GTJAMORNINGBRIEF20241030》2024-10-3054 每日报告回放（2024-10-2909:00——2024-10-3015:00） 陈熙淼（分析师） 021-38031655 chenximiao@gtjas.comS0880520120004 海外策略研究：《美股大选交易定价思路：再通胀为开端》 2024-10-30 前期美股在强经济现实、弱预期的定价思路下指数接连创新高后，近期提前定价美国大选特朗普的胜选，交易主线围绕再通胀和地缘政治风险的发酵，黄金美元等避险资产价格上涨，接下来美股将进入三项主线的密集冲刺阶段，考虑11月降息、美国大选、Q3财报与前瞻指引三项关键因素的交织影响下，预计美股市场短期的波动性和敏感度将再次放大。一方面，仍需焦灼等待大选前最后一个完整周票选结束，同时月底将迎来5只科技股巨头在内的Q3企业财报密集发布，以及宏观层面10月GDP/核心PCE/非农就业等数据。 降息交易方面，市场降息预期或短期再次走阔，但美债收益率预计阶段内高位盘整后往下。短期宏观数据将对11月降息起到关键指引作用，发布后市场对 11月甚至12月降息预期将基本落地，而因分子端韧性表现持续强劲，过去一个 月期货市场对年内美联储降息预期已较9月底大幅收窄，年内剩余预期合计不到50BP，截至10月28日10Y美债收益率快速上行至4.28%，且收益率曲线呈陡峭式推高。但考虑10月因飓风因素影响失业率或有小幅上行风险，预计市场降息预期存在再次走阔可能，但考虑特朗普交易主线下通胀预期仍高，判断美债收益率阶段内或高位盘整，而后再度转为方向往下。 大选交易方面，目前仍以再通胀主线为主，本轮无需过于担忧美股表现，但后续定价或转向对关税政策和贸易摩擦担忧。1）考虑前期7月中-8月初特朗普交易的定价逻辑核心源自不确定性的上升，而本轮市场预期分歧已显著减小，且从近期表现来看，本次特朗普交易定价对美股市场高风险类别资产的负面冲击已显著减弱。11月初大选落地之后，预计风险资产受益于市场情绪的修复或带来阶段弹性机会。2）参考历史，1990年之后美国过往总共8次大选，从当年11月初 的大选选举日到下一年1月份的总统就任日期间，美股三大指数基本收涨，仅 2000年底和2008年底两次危机时期表现下跌，选举日后的3个月内道琼斯工业指数、纳斯达克、标普500指数历史平均涨幅达到4.9%、3.6%、3.2%。综合来看，考虑当下美国经济分子端韧性强劲，且市场预期分歧不大，对本轮美股方向因大选交易产生的负面冲击无需过于谨慎。3）从大选交易定价阶段上，目前围绕特朗普政策导致的远期通胀预期上行，表现为美元黄金等避险资产上涨、美债收益率上行且曲线陡峭化，后续阶段，参考2019年市场对降息交易的定价和对关税范围扩大及贸易摩擦的担忧可能逐步上升，避险资产和降息交易受益品种相应有望走强，包括科技股、可选消费和能源股、中长久期类国债、黄金等均具备突出表现，但贸易摩擦升温下全球市场风险情绪受扰动，阶段内不利于新兴市场。 后续伴随美债收益率再次转为下行，美股市场仍会回归到对美国宽财政货币政策下的经济基本面和产业逻辑的定价中去，除经济失速下滑、通胀大幅超预期、政策内部决策的体系混乱三项中期不确定风险出现，中期维度内看好美股市场表现。中长期配置角度，尤其是拥挤度不高、交易阻力较小且有盈