2024三季度点评：业绩增长稳健，海外市场蓄势待发

核心观点与关键数据

• 公司业绩：威胜信息2024年前三季度实现收入19.41亿元，同比增长16.79%；归母净利润4.22亿元，同比增长21.95%。公司在手订单共计37.66亿元，同比增长28.7%。
• 海外市场：公司境外收入3.29亿元，占比17%，同比增长105.9%。与阿联酋能源部签署合作备忘录，拓展中东市场。
• 芯片模块：芯片收入5.97亿元，同比增长22.3%，占比30.9%。HPLC芯片模组需求稳定，助力公司全球化布局。

研究结论

• 下调盈利预测：因海外业务低于预期，将2024-2026年归母净利润下调至6.41/7.84/9.69亿元，EPS分别为1.30/1.59/1.97元。
• 上调目标价：参考行业平均估值，给予2024年37倍市盈率，目标价上调至47.75元，维持“增持”评级。
• 催化剂：“双碳”政策推动绿色能源发展，海外业务份额持续提升。
• 风险提示：海外需求不及预期，国内市场竞争加剧。

财务预测

• 收入与利润：预计2024-2026年营业收入分别为2.67/3.30/4.18亿元，净利润分别为6.41/7.84/9.69亿元。
• 关键比率：ROE预计19.2%，ROA预计14.1%，ROIC预计18.8%。