交运行业周报

市场回顾

• 整体表现：申万交运行业指数上涨1.77%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，位列31个申万一级行业第24位。
• 细分行业表现：铁路公路板块上涨1.21%，航空机场板块上涨3.37%，航运港口板块上涨2.44%，物流板块持平；其中，中间产品及消费品供应链服务、跨境物流、航空运输涨幅居前。
• 个股表现：103家交运上市公司上涨，ST万林、凤凰航运、盛航股份涨幅居前；广深铁路、四川成渝、锦在线B跌幅居前。
• 估值：申万交运板块PE（TTM）16.06倍，位于近5年63.17%分位点。

投资建议

• 冬春航季：全国民航从2024年10月27日至2025年3月29日执行新航班计划，国内市场优化运力供给，国际航线有序恢复并拓展。
• 盈利预期：随着国际航线恢复、航线资源效率提升及货运量增长，航司盈利能力有望提升。
• 物流旺季：电商及企业备货需求提升，国际物流进入旺季，电商、物流板块有望量价齐升。

风险提示

• 油价大幅波动、人工成本上涨、地缘关系恶化、政策落地不及预期、极端天气影响等。

关键数据

• 民航客运量、旅客周转量、货邮运输量、货邮周转量等图表数据未在总结中详述，详见原文图表。