公司事件点评报告：业绩符合预期，迁址+增选独董半导体业务持续发力

2024-10-30 毛正,宝幼琛,任春阳华鑫证券章嘉艺

业绩表现：2024年前三季度公司实现营收2.73亿元，同比增长10.53%；归母净利润5716.53万元，同比增长37.25%。第三季度营收1亿元，同比增长15.29%，环比增长8.26%；归母净利润2051.31万元，同比增长32.20%，环比增长9.63%。业绩增长主要源于国产替代优势、高毛利产品占比提升及理财收益增加。
投资要点：
- 公司业绩稳步增长，主要得益于国产替代和高毛利产品占比提升。
- 公司拟迁址上海浦东，增选独立董事石建宾（上海市集成电路行业协会副秘书长），以完善半导体业务布局，利用上海的政策、资本和人才优势。
- 公司已组建以新任CTO韩佐晏博士领衔的研发团队，覆盖先进封装和先进制程相关电镀产品，下游客户正在测试验证中。
研究结论：
- 预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.75、1.00、1.31亿元，EPS分别为1.29、1.71、2.25元，对应PE分别为73、55、42倍。
- 维持公司“买入”投资评级，看好PCB业务的国产化替代趋势及半导体业务的未来增长潜力。
风险提示：
- 产品研发及销售低于预期风险、下游需求低于预期风险、行业竞争加剧风险、国产替代趋势低于预期风险、半导体业务推进不及预期风险、宏观经济下行风险、大盘系统性风险等。