广和通机构调研纪要

调研日期: 2024-10-29 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 公司三季度业绩情况: 公司2024年第3季度实现营业收入21.42亿元,同比增长4.55%,归属于上市公司的股东净利润3.18亿元,同比增长108.87%。剔除锐凌无线的业务口径下,公司第3季度营业收入同比增长约30%,收入增长主要来自于国内车载业务和FWA业务快速增长所致。 1、请问公司三季度锐凌并表了1个月,投资收益也在里面,同比去年各业务情况,剔除锐凌各业务情况如何? 答:剔除锐凌业务及出售的投资收益,2024年3季度整体收入约30%的增长,净利润约60%的增长。净利润大幅增长的原因:①自身业务收入带来的增长;②降本增效措施明显,费用有下降。 2、请问公司具身智能、机器人业务的进展如何? 答:割草机器人,今年Q4会率先在头部客户实现交货,预计2024年实现批量出货。具身智能机器人已经送样,明年预计批量交付。 3、请问公司三季度有高速的增速,Q4和明年的展望,是否有订单指引? 答:公司在手订单情况良好,Q4目前经营情况正常。经营目标是业绩每年保持一定的增长,分业务情况来看,车载业务和FWA业务订单能见度会更高些。 4、请问公司新业务放量阶段,新产品的毛利率情况?是否有具体的客户订单、规模? 答:通信模组业务仍然占比较高,新业务进展不错,但体量没上来结构上影响不大。预计新业务毛利高于传统业务,明年还是模组业务为主。新业务有具体的订单和客户,预计明年会批量供货。 5、请问公司交易收到的现金,后续怎么安排,提高分红,还是投入新的研发方向? 答:现金使用方面,公司将持续发展新业务、加大海外市场的投入。分红方面,政策一直在鼓励上市公司加大分红比例,公司也积极响应国家政策,公司大幅提高了2023年度的分红比例,未来也将积极通过分红来回报投资者。 6、请问公司FWA这部分整体的渗透率以及提升空间? 答:FWA业务,公司目前主要市场在北美,市场占有率比较高,市场渗透率提升还有空间。同时今年,公司印度市场已经实现了交货,印度市场空间非常大。欧洲也会逐步的应用5G产品,日韩澳也有空间,预计未来3年,FWA业务仍然有很大的市场机会。 7、请问不考虑锐凌的费用影响,Q3费用情况如何? 答:Q3降本增效措施效果明显,Q3的利润提升较快。公司费用管控的目标是费用的增长低于收入的增速。公司传统通信模组业务会通过考核人效来提高盈利水平,新兴业务会持续加大研发投入,来提高公司整体的盈利水平。