贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：预计美国10月非农就业数据将受飓风影响恶化，9月PCE通胀增速或继续回落，市场预期美联储年内降息，地缘政治风险和总统大选不确定性支撑金价。伦敦黄金在2710-2760美元/盎司区间偏强运行，倾向于向上突破。美元指数站稳104上方，人民币贬值使得国内金银相对更强。地缘政治风险和特朗普交易热潮曾使美元与黄金同步上涨，但历史经验显示可能同步下跌，国内金价短期波动性加大。
• 中线行情：黄金进入大牛市第四阶段，核心驱动力是央行降息和地缘政治风险。基于特朗普胜选预测，伦敦黄金目标价上调至2900-3100美元/盎司，涨势延续至2025年春季后转为高位震荡。白银假定金银比回落至75-80，目标价36-41.5美元/盎司。中国经济增长改善和美联储降息利好人民币升值，上海金银目标价分别为640-705元/克和8500-10200元/千克。

二、主要宏观事件/数据

• 朝鲜军队被部署至俄罗斯东部，可能参与对乌克兰作战。
• 拜登政府将限制美国在中国AI等敏感技术领域的投资，新规将于明年1月2日生效。
• 美国计划购买300万桶石油补充战略储备，5月前交付。
• 美国财政部计划第四季度借款5460亿美元，2025年第一季度借款8230亿美元。

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