供需相对平衡，盘面震荡延续

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年10月25日 目录 02周度重点 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：钢厂仍保持不错的利润，短期铁水产量预计还会保持增加，但受钢材需求端的压力，日均铁水产量高点预计在238-240万吨附近，目前看空间也不大。在目前铁水产量的背景下，依然看不到港口铁矿趋势性去库的迹象，供给压力还是比较明显。因此基本面会抑制铁矿价格，但考虑到财政政策依然没有落地，市场预期仍在，预计盘面震荡为主。 ➢本周走势分析：本周铁矿盘面震荡为主，上半周偏弱，市场交易铁水往上空间有限。下半周市场对政策预期再起，价格又触底反弹。 ➢本周主要观点：本周螺纹开始累库，不过热卷还在去库，同时钢厂仍有一定利润，所以铁水还有往下的空间，只不过成材端预计接下来转产板材多一些，铁矿需求保持高位。供应端，近期澳洲和南非发运有所下降，后期到港有小幅度减量。对应库存端以走平或小幅去库为主，铁矿自身矛盾不突出。价格跟随市场对政策预期而波动，预计铁矿震荡为主，走势预计会强于成材。 •1.铁水产量继续增加；•2.发运略有回落；•3.库存变化不大。 ➢风险提示： •钢材需求低于预期 02 周度重点 ➢日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨，复产延续，当下钢厂还有不错的利润，铁水还会继续往上，只不过螺纹开始累库，热卷利润好于螺纹的情况下，铁水流向板材预计会增多，高点可能在238-240万吨附近。45港日均疏港量323.34吨，环比减少2.56吨，疏港维持高位。 ➢本期全球铁矿石发运总量2887.3万吨，环比减少133.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2460.6万吨，环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨，环比增加90.2万吨，澳洲发运有所恢复，但依然处在偏低的水平。巴西发运量729.1万吨，环比减少121.1万吨。中国45港铁矿石到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨。 ➢45港库存15341.68万吨，环比增加44.15万吨，按照当下供需数据，港口库存或变化不大。钢厂铁矿石库存8978.91万吨，环比减少27.82万吨，钢厂保持低库存策略，产业对后市依然不是很乐观。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！